7.4. конъюнктура рынка государственных ценных бумаг.

7.4.1. Дюрация может использоваться в качестве критерия:

а. Изменения чувствительности цен облигаций к сроку обращения и размеру купона облигации;

б. Сравнения доходности к погашению по облигациям одного эмитента;

в. Измерения ожиданий инвесторов в зависимости от изменения процентных ставок.

7.4.2. Официальный дилер, работающий на рынке ГКБО, предлагает своему клиенту два типа договоров на обслуживание. По договору первого типа дилер удерживает с клиента комиссионные 0,05\% от суммы каждой сделки купли-продажи облигаций. По договору второго типа дилер удерживает 5\% прибыли, полученной от прироста курсовой стоимости облигаций, приобретенных для клиента. Укажите  минимальный уровень доходности от операций купли-продажи облигаций, при котором клиенту выгоднее заключить договор первого типа. Налогообложение не учитывать.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.3. Бескупонная облигация была приобретена в порядке первичного размещения (на аукционе) по цене 93,96\%. Срок обращения облигации 91 день. Укажите, по какой цене должна быть продана облигация, спустя 30 дней после аукциона с тем, чтобы доходность к аукциону оказалась равной доходности к погашению.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.4. Бескупонная облигация со сроком обращения 180 дней была приобретена на аукционе  в ходе первичного размещения по цене 88.51\% . Спустя некоторое время, облигация была продана по цене 93,35\% . Причем, доходность к аукциону по результатам этой сделки оказалась в два раза меньше доходности к погашению. Рассчитайте, через сколько дней после проведения аукциона была совершена указанная сделка купли-продажи.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.5. Как изменится (в процентах) к предыдущему дню доходность к аукциону ГКБО со сроком обращения один год, если курс облигации за 20 дней до погашения не изменился по сравнению с предыдущим днем? Считать, что текущий курс ГКБО выше аукционного курса.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.6.  Бескупонная облигация была куплена за 220 дней, а продана за 145 дней до своего погашения. В момент покупки  процентная ставка на рынке составляла 15\% годовых, а в момент  продажи 10\% годовых. Рассчитайте доходность операции купли-продажи в виде годовых процентов. При расчете используйте формулу простых процентов. Год считайте равным 365 дней.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.7. ГКО со сроком  обращения один год продается на аукционе по цене 82\%. По какой цене необходимо приобрести на аукционе ГКО со сроком обращения 3 месяца с тем, чтобы годовая доходность по обеим облигациям была бы одинаковой? Расчет доходности по формуле сложного процента.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.8. Первый инвестор осуществил покупку одной ГКО по цене 88\% от номинала, а затем продажу по цене 89\% от номинала. Второй инвестор купил одну корпоративную облигацию по цене 89\% от номинала. По какой цене (в процентах от номинала) он должен продать корпоративную  облигацию, чтобы получить такую же прибыль, как первый инвестор от операции с ГКБО? 

      Допущение: номинал ГКО и корпоративной облигации одинаков.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.9. Первый инвестор осуществил покупку одной ГКБО по цене 88\% от номинала , а затем продажу по цене 89\% от номинала. Второй инвестор купил одну корпоративную облигацию по цене 89\% от номинала. По какой цене (в процентах от номинала) он должен продать корпоративную  облигацию, чтобы получить прибыль в два раза большую, как первый инвестор от операции с ГКБО?   (учесть налог на прибыль)

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.10. ОФЗ с переменным купоном была приобретена юридическим лицом за 77 дней до своего погашения по цене 103\% (с учетом накопленного купонного дохода). Доходность облигации к погашению в этот момент  составила 16\% годовых. Определите размер последнего купона по облигации  в годовых процентах), если длительность последнего  купонного периода составляет 94 дня. Налогообложение не учитывать.

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.11. Прирост НКД по ОФЗ-ПК серии «А» за несколько дней составил 54 руб.  У ОФЗ-ПК серии «В»  для аналогичного прироста НКД потребовалось на один день больше. При этом  ежедневный прирост НКД  у облигации серии «В»  на 0,5 рубля меньше, чем у облигации серии «А».  Определите величину текущего купона (в годовых процентах) у облигации серии «В».

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.12. Прирост НКД по ОФЗ-ПК серии «Х» за несколько дней составил некоторую величину.  У ОФЗ-ПК серии «Y» для аналогичного  прироста НКД потребовалось на 15 \% больше времени. При этом  ежедневный прирост НКД у облигации серии «Х» оказался на 0,4 рубля больше, чем у облигации серии «Y». Определите величину текущего купона у  ОФЗ-ПК серии «Y».

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.13. Облигация ОФЗ-ПК была приобретена юридическим лицом по цене 103,8 \% (включая НКД). Доходность облигации к погашению в этот момент составила 5,0\% годовых (с учетом налогообложения). Размер текущего купонного дохода составляет 4,6\% годовых. Длительность текущего купонного периода составляет 91 день. Покупка облигации была осуществлена в последний купонный период. Определите, за сколько дней до погашения была куплена облигация?

Ответ вписывается самостоятельно.

7.4.14. Инвестор продал фьючерсный контракт на средневзвешенный курс ГКБО с исполнением через 2 месяца по цене 91,73\%. Средневзвешенный курс ГКБО с исполнением в этот день составил 88,21\%. На следующей сессии тот же Инвестор купил такой же контракт  по цене 90,9\%., при средневзвешенном курсе ГКБО 88,63\%. Учитывая, что шаг изменения цены контракта равен 0,01\% от номинала ГКБО и цена шага равна 100 руб., определите, прибыль или убыток получил инвестор от этих операций.

Ответ вписывается самостоятельно.