2. процедура управления рисками.

Причиной возникновения рисков являются те неопределенности, которые существуют в каждом проекте. Риски могут быть «известные»– те, которые определены, оценены, для которых возможно планирование. Риски «неизвестные» – те, которые не идентифицированы и не могут быть спрогнозированы. Хотя специфические риски и условия их возникновения не определены, менеджеры проекта знают, исходя из прошлого опыта, что большую часть рисков можно предвидеть.

Реализуя проекты, имеющие высокую степень неопределенности            в таких элементах, как цели и технологии их достижения многие компании уделяют внимание разработке и применению корпоративных методов управления рисками. Данные методы учитывают как специфику проектов, так и корпоративных методов управления .

Американский Институт управления проектами (PMI), разрабатывающий и публикующий стандарты в области управления проектами, значительно переработал разделы, регламентирующие процедуры управления рисками. В новой версии PMBOK описаны шесть процедур управления рисками.

Управление рисками – это процесс, связанный с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий [23]. Процесс управления рисками проекта обычно включает выполнение следующих процедур [32]:

Планирование управления рисками – выбор подходов                        и планирование деятельности по управлению рисками проекта.

Идентификация рисков – определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.

Качественная оценка рисков – качественный анализ рисков                   и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.

Количественная оценка – количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.

Планирование реагирования на риски – определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.

Мониторинг и контроль рисков – мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.

Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также                    с другими процедурами. Каждая процедура выполняется, по крайней мере, один раз в каждом проекте. На практике перечисленные далее процедуры могут частично совпадать и взаимодействовать.

1. Планирование управления рисками – процесс принятия решений по применению и планированию управления рисками для конкретного проекта (см. табл.9.2). Этот процесс может включать в себя решения по организации, кадровому обеспечению процедур управления рисками проекта, выбор предпочтительной методологии, источников данных для идентификации риска, временной интервал для анализа ситуации. Важно спланировать управление рисками, адекватное как уровню и типу риска, так и важности проекта для организации.

Таблица 9.2

Планирование управления рисками

2. Идентификация рисков определяет, какие риски способны повлиять на проект, и документирует характеристики этих рисков                 (см. табл. 9.3). Идентификация рисков не будет эффективной, если она не будет проводиться регулярно на протяжении реализации проекта.

Идентификация рисков должна привлекать как можно больше участников: менеджеров проекта, заказчиков, пользователей, независимых специалистов.

Идентификация рисков – итерационный процесс. Вначале идентификация рисков может быть выполнена частью менеджеров проекта или группой аналитиков рисков. Далее идентификацией может заниматься основная группа менеджеров проекта. Для формирования объективной оценки в завершающей стадии процесса могут участвовать независимые специалисты. Возможное реагирование может быть определено в течение процесса идентификации рисков.

Таблица 9.3

Идентификация риска

3. Качественная оценка рисков – процесс представления качественного анализа идентификации рисков и определения рисков, требующих быстрого реагирования (см. табл.9.4).

Таблица 9.4

Качественная оценка рисков

Такая оценка рисков определяет степень важности риска и выбирает способ реагирования. Доступность сопровождающей информации помогает легче расставить приоритеты для разных категорий рисков. Качественная оценка – рисков это оценка условий возникновения рисков         и определение их воздействия на проект стандартными методами                      и средствами. Использование этих средств помогает частично избежать неопределенности, которые часто встречаются в проекте. В течение жизненного цикла проекта должна происходить постоянная переоценка рисков.

4. Количественная оценка рисков – определяет вероятность возникновения рисков и влияние последствий рисков на проект, что помогает группе управления проектами верно принимать решения                   и избегать неопределенностей (см. табл.9.5). Количественная оценка рисков позволяет определять:

вероятность достижения конечной цели проекта;

степень воздействия риска на проект и объемы непредвиденных затрат и материалов, которые могут понадобиться;

риски, требующие скорейшего реагирования и большего внимания, а также влияние их последствий на проект;

фактические затраты, предполагаемые сроки окончания.

Таблица 9.5

Количественная оценка рисков

Количественная оценка рисков часто сопровождает качественную оценку и также требует процесс идентификации рисков. Количественная         и качественная оценка рисков могут использоваться по отдельности или вместе, в зависимости от располагаемого времени и бюджета, необходимости в количественной или качественной оценке рисков.

5. Планирование реакции на риски – это разработка методов             и технологий снижения отрицательного воздействия рисков на проект         (см. табл. 9.6). Берет на себя ответственность за эффективность защиты проекта от воздействия на него рисков. Планирование включает в себя идентификацию и распределение каждого риска по категориям. Эффективность разработки реагирования прямо определит, будут ли последствия воздействия риска на проект положительными или отрицательными.

Стратегия планирования реагирования должна соответствовать типам рисков, рентабельности ресурсов и временным параметрам. Вопросы, обсуждаемые во время встреч, должны быть адекватны задачам на каждой стадии проекта и согласованы со всеми членами группы по управлению проектом. Обычно требуется несколько вариантов стратегий реагирования на риски.

Таблица 9.6

Планирование реакции на риски

6. Мониторинг и контроль. Мониторинг и контроль следят за идентификацией рисков, определяют остаточные риски, обеспечивают выполнение плана рисков и оценивают его эффективность с учетом понижения риска. Показатели рисков, связанные с осуществлением условий выполнения плана, фиксируются. Мониторинг и контроль сопровождает процесс внедрения проекта в жизнь.

Качественный контроль выполнения проекта предоставляет информацию, помогающую принимать эффективные решения для предотвращения возникновения рисков. Для предоставления полной информации о выполнении проекта необходимо взаимодействие между всеми менеджерами проекта.

Целью мониторинга и контроля является:

анализ соответствия внедрения системы реагирования плану;

определение эффективности реагирования или необходимости изменений;

определение степени изменения рисков по сравнению                        с предыдущим значением;

определение степени влияния рисков;

анализ действенности предпринятых мер;

анализ воздействия риска (запланированное или случайное).

Контроль может повлечь за собой выбор альтернативных стратегий, принятие корректив, перепланировку проекта для достижения базового плана. Между менеджерами проекта и группой риска должно быть постоянное взаимодействие, должны фиксироваться все изменения                 и явления. Отчеты по выполнению проекта должны формироваться регулярно.

Методы анализа и снижения рисков

Различают две взаимодополняющие группы методов анализа рисков: качественные и количественные. Качественный анализ рисков осуществляется на стадии разработки концепции проекта. В начале определяются те риски, которые присущи анализируемому проекту (качественные методы), а затем определяется их непосредственная степень влияния на проект (количественные методы). Зачастую достаточно трудно определить вероятность возникновения того или иного риска. В этом случае разрабатывают как минимум три сценария реализации инвестиционного проекта: пессимистический, наиболее вероятный                  и оптимистический.

В процессе выбора проекта качественными методами (например, методом экспертных оценок) определяется степень влияния множества факторов, одним из которых является отраслевая принадлежность предполагаемого объекта. В зависимости от изменения сравнительной эффективности отраслей, изменяется и риск инвестирования в них (динамика продаж за последние пять лет, ожидаемые темпы прироста по отрасли, внутриотраслевая конкуренция).

Другим фактором, оказывающим непосредственное влияние на риск микроуровня, является положение, занимаемое предполагаемым объектом инвестирования в отрасли:

– крупные национальные и транснациональные компании высшего качества, выпускающие ходовую продукцию и являющиеся лидером в своих отраслях, способные противостоять перепадам конъюнктуры;

– очень хорошие компании, сходные с представителями первой группы, но имеющие меньшее отношение активов и выручки к долгу;

– хорошие компании, уязвимые, однако, перепадам конъюнктуры, имеющие менее интенсивную защиту инвесторов; наблюдаются элементы, способные ослабить компанию в будущем;

– компании среднего качества, имеющие факторы внутри и вне, способные ее ослабить;

– компании, качество которых ниже среднего, имеющие нестабильное покрытие долга активами и выручкой. При ухудшение экономики может произойти их ослабление;

– компании без стабильного развития, с плохими перспективами, имеющие покрытие долга ниже минимального уровня;

– молодые компании с неуверенным будущим;

– компании в процессе ликвидации, не выплачивающие проценты по акциям;

– компании, испытывающие серьезные финансовые трудности и без перспектив погашения долга.

Третьим фактором, характеризующим уровень риска, является цель реализации проекта, то есть предназначение инвестиций. Так, можно инвестировать средства для открытия новых производств, с помощью такого вида инвестирования реализуется возможность открытия совершенно новых предприятий, на которых возможен выпуск совершенно новых, ранее не изготавливаемых товаров; кроме того, можно осуществлять инвестирование в расширение производства, которое позволит увеличить возможности выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков. Еще одной целью инвестирования может быть повышение эффективности работы предприятия за счет снижения себестоимости (замена оборудования, обучение персонала). Инвестиро-вание может также осуществляться и для удовлетворения требований государственных органов управления (в случае, если деятельность предприятия не соответствует определенным нормативам). Также объек-том инвестиционных вложений могут стать исследования и разработки.

Четвертым фактором, характеризующим уровень риска, является тип инвестирования. В зависимости от того, в какие активы инвестор предполагает вкладывать ресурсы, будь-то физические или нематериальные активы, изменится и уровень риска инвестирования. Под физическими активами в данной работе понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин со сроком службы больше одного года. Под нематериальными активами понимаются ценности, которые приобретаются предприятием в результате программ переобучения, повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков и приобретения лицензий.

Пятым фактором, влияющим на уровень риска инвестирования, являются сроки инвестирования. Чем больший срок окупаемости инвестиций, тем больший риск инвестиционных вложений.

Шестым фактором, влияющим на уровень риска, является то, на какой стадии жизненного цикла находится предприятие. Так, на стадиях «ускорения» и «замедления роста» риск минимален, на стадии         «зрелости» – увеличивается, и на стадии «падения» – максимален.

Седьмым фактором, оказывающим непосредственное влияние на уровень риска, является изменение доли рынка, принадлежащей предприятию.

Восьмой фактор – монополизм на рынке сырья и материалов. Чем большее количество поставщиков, тем более гибкими будут цены                   и условия поставки сырья и материалов, что непосредственно повышает эффективность работы предприятия, ускоряет процесс получения прибыли, а следовательно, и повышает оборачиваемость оборотных средств.

Девятый фактор – зависимость от смежных отраслей. В зависимости от того, с какой смежной отраслью сотрудничает предприятие, изменяется и уровень риска инвестирования.

Десятый фактор – предоставление налоговых (таможенных) льгот инвестору. Если инвестору предоставляются льготы, то он рискует меньшими собственными средствами (на величину неуплаченного налога).

Использование информации, полученной от специалистов, является очень полезным, если для ее сбора, обобщения и анализа применяются специальные процедуры, логические приемы и математические методы, получившие название экспертных оценок.

Также к качественным методам идентификации проектных рисков относится метод аналогий. В случае его применения используются базы данных, содержащие информацию об аналогичных проектах (при высокой степени идентичности внешней и внутренней среды).

Таким  образом,   основными   результатами   качественного  анализа

являются: определение всех видов рисков, присущих проекту; их качественный анализ и разработка предложений по минимизации.

В дальнейшем на основе проведенного качественного анализа возможна оценка проекта на основе применения количественных методов.

Оценку риска инвестирования предприятий целесообразно проводить при помощи математико–статистических методов, которые существенно расширяют возможности использования информации, полученной от специалистов. Практика показывает, что даже простые статистические методы в сочетании с полной информацией при выборе стратегических решений зачастую приводят к более успешным результатам, чем «точные» расчеты с ориентацией на средние показатели       и экстраполяцию существующих тенденций [27].

Вместе с тем экспертные методы связаны со значительными затратами труда высококвалифицированных специалистов. Следовательно, возникает потребность уменьшения количества участников экспертизы, при этом точность и надежность анкетирования не должна опускаться ниже определенного уровня.

Оценка уровня риска реализации проекта количественными методами предполагает использование:

– вероятностного анализа. Применяется с целью определения потерь на основе использования статистических данных предшествовавшего периода. Характеризуется высокой степенью недостоверности при существенной динамике показателей, которые дают оценку внешней и внутренней среде проекта;

– анализа показателей предельного уровня. Характеризует степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации. Предельным значением для каждого параметра, характеризующего проект, является такое его значение, при котором чистая прибыль от проекта равна нулю. Основным показателем в данной группе является точка безубыточности. Для подтверждения устойчивости проекта необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов производства и продаж;

– анализа чувствительности проекта. Позволяет оценивать изменение результирующих значений проекта при различных значениях заданных переменных (поочередно). На основе проведенного анализа возможно определение наиболее влияющих переменных на ход реализации                   и эффективность проекта;

– анализа сценариев развития проекта. Позволяет оценить влияние на проект возможного изменения нескольких переменных на основе вероятности реализации каждого сценария. Является одним из методов имитационного моделирования;

– метода построения дерева решений проекта. Предполагает пошаговое разветвление  процесса реализации проекта с оценкой риска, затрат и выгод.

На основе проведенного качественного и количественного анализа рисков проекта возникает необходимость в разработке мероприятий, позволяющих их снизить. Все методы, нацеленные на минимизацию уровня риска, можно разделить на три группы [23]:

– диверсификация рисков. Позволяет распределить риски между участниками проекта. Теория надежности показывает, что с увеличением числа параллельных звеньев в системе, вероятность отказа в ней снижается пропорционально количеству таких звеньев. Поэтому распределение рисков между участниками повышает надежность достижения результата;

– резервирование средств. Позволяет определить потенциальные риски, влияющие на стоимость проекта и размер расходов, необходимых для преодоления сбоев в ходе реализации проекта;

– страхование рисков. Применяется в том случае, когда все участники проекта не в состоянии обеспечить бесперебойную реализацию проекта при наступлении того или иного рискового события. В связи с этим осуществляется передача некоторых рисков страховой компании.           В зарубежной практике применяется в основном система полного страхования инвестиционного проекта. В условиях Украины это практически нереально, ибо существенно увеличивается как стоимость самого проекта (большие страховые платежи), так и страховые компании не располагают соответствующими суммами для выплат в результате наступления страхового случая.

Для минимизации риска на всех стадиях реализации инвестиционного проекта используются все методы его снижения.

Контрольные вопросы к девятой теме

1. Понятие риска. Классификация инвестиций по уровням риска.

2. Охарактеризуйте производственный, коммерческий и финансовый риски.

3. Охарактеризуйте систематический и несистематический риски.

4. Охарактеризуйте риски макро– и микроуровня.

5. Перечислите причины возникновения рисков.

6. Управление рисками. Перечислите основные этапы осуществления процедуры управления рисками.

7. Охарактеризуйте процедуру планирования управления рисками.

8. Охарактеризуйте процедуру идентификации рисков.

9. Охарактеризуйте процедуру качественной оценки рисков.

10. Охарактеризуйте процедуру количественной оценки рисков.

11. Охарактеризуйте процедуру планирования реакции на риски.

12. Охарактеризуйте процедуру мониторинга и контроля.

13. Охарактеризуйте качественные методы оценки риска проекта.

14. Приведите пример оценки проекта качественными методами.

 Охарактеризуйте количественные методы оценки риска проекта.

 Перечислите основные методы снижения риска на всех стадиях реализации проекта. Приведите примеры.

Упражнения к девятой теме

1. Определите перечень рисков, присущих разработанному проекту.

2. Определите вероятность изменения хода реализации проекта на всех его стадиях и возможные убытки.

3. Разработайте процедуру управления рисками по проекту.

4. Разработайте меры по снижению риска и оцените эффективность их реализации.