1. економічна сутність грошового ринкуГрошовий ринок — це ринок, на якому Грошовий ринок продається і купується особливий специ- фічний товар — гроші, формуються по- пит, пропозиція та ціна на цей товар. Індивідуальні учасники діло- вих угод на грошовому ринку задовольняють потреби в додаткових коштах, що перевищують обсяги нагромадження тимчасово вивіль- нених власних надходжень. Джерелами таких власних надходжень виступають отриманий прибуток, амортизаційні відрахування, обіго- ві кошти та резерви. Об’єктом купівлі-продажу на грошовому ринку є тимчасово вільні грошові кошти. Передавання грошей від одного суб’єкта грошового ринку до іншого має місце за умови, що в одного з них вони тимча-
сово є вільними і немає потреби в негайному їх витрачанню на ку- півлю матеріальних благ, а в іншого суб’єкта їх немає взагалі, але є нагальна потреба в грошових коштах. Таке передавання тимчасово вільних грошових коштів здійснюється або у формі прямої позички із зобов’язанням повернути кошти у визначений строк, або у формі купівлі особливих фінансових інструментів (облігацій, акцій, вексе- лів, депозитних сертифікатів, банківських акцептів тощо). Тим самим грошовий ринок являє механізм перерозподілу грошових коштів між різними секторами і суб’єктами економіки, збалансування окремих грошових потоків і грошового обігу в цілому. На грошовому ринку діє багато суб’єктів з різними цілями. Це юридичні та фізичні особи, продавці, покупці, посередники. Головни- ми учасниками купівлі-продажу грошей на грошовому ринку висту- пають комерційні банки, державні структури, спеціальні кредитно- фінансові інститути, які забезпечують функціонування грошових відносин, сукупність грошових ресурсів країни, їх постійне перемі- щення, розподіл і перерозподіл на основі взаємодії попиту та пропо- зиції. Комерційні банки діють на грошовому ринку як постійні продав- ці і покупці грошових коштів. Держава теж може виступати суб’єктом грошового ринку, але виходить на нього переважно як позичальник. В операціях з купівлі-продажу грошей на грошовому ринку виступа- ють також професійні посередники, такі як маклери, ділери, облікові доми тощо.
Специфіка грошового ринку Специфіка грошей як абсолютно ліквідного товару, що є об’єктом купівлі-продажу на грошовому ринку, зумовлює специфіку їх переміщення між суб’єктами грошового ринку, та механізму функціонування цього ринку, а також усіх його інструментів. Традиційні поняття «купівля» та «продаж», що склалися на товар- них ринках, стосовно ринку грошового набувають нового специфічно- го змісту. Ця специфіка полягає в тому, що продавець (власник) гро- шей, здійснюючи їх продаж і передаючи їх покупцеві, не втрачає права власності на них і може повернути їх у своє розпорядження на зазда- легідь визначених умовах. Отже, акт купівлі-продажу грошей не озна- чає втрати власником — продавцем права власності на продані гроші.
У момент продажу грошей продавець не отримує їх реального екві- валента. Тобто продаж грошей на грошовому ринку не є еквівалентною операцією, як це має місце на товарних ринках. Відповідно покупець грошей не відчужує еквівалентної суми вартості в товарній формі. Він лише розпоряджається купленими грішми тимчасово. Передача грошей від продавця до покупця відбувається умовно у формі позички під зобов’язання повернути кошти у встановлений строк чи у вигляді купівлі-продажу акцій, облігацій, векселів, депо- зитних сертифікатів та інших фінансових інструментів. Ці фінансові інструменти повинні забезпечити на грошовому ринку рух визна- чального об’єкта — грошей. За своїм характером фінансові інстру- менти грошового ринку виступають як певні зобов’язання покупців грошей перед їх продавцями. Ці зобов’язання залежно від їхнього виду поділяються на неборгові та боргові. Неборгові зобов’язання надають право участі в управлінні діяльністю покупця грошей та в його доходах. Такі зобов’язання ма- ють форму акцій. Боргові зобов’язання — це зобов’язання покупця гро- шей повернути продавцеві одержану від нього суму грошей і сплатити по ній дохід. Такими зобов’язаннями оформляються залучення грошей банками від їхніх клієнтів. Форма таких зобов’язань — угоди на від- криття поточних та страхових рахунків, депозитних та ощадних вкладів тощо. Боргові зобов’язання можуть вносити певні обмеження у права покупця розпоряджатися купленими грошима, визначати, на які цілі вони можуть бути використані та інші обмеження. Такі бор- гові зобов’язання мають форму кредитних угод, облігацій, векселів тощо. Істотною особливістю грошового ринку є також зміна статусу грошей і цілей їх купівлі-продажу. З допоміжного засобу обігу това- рів на товарних ринках, на грошовому ринку гроші перетворюють- ся на визначальний об’єкт ринкових відносин, у їх самоціль. Метою переміщення грошей на ринку грошей стає одержання додаткового доходу. Цей додатковий дохід у продавця грошей виникає як плата за тимчасову відмову від використання цих грошей і передачу права їх використання іншій особі. Він набуває форми відсоткового доходу. Тимчасова купівля грошей має на меті одержання додаткового дохо- ду від розширення виробничої та комерційної діяльності за рахунок використання отриманої додаткової суми грошей.
Отримання на грошовому ринку грошового доходу пов’язане з ці- ною грошей. Ціною товару — грошей, що продається і купується на грошовому ринку, виступає позичковий відсоток. Ціна на грошовому ринку теж істотно відрізняє її від звичайної ціни на товарних ринках. Розмір ціни грошей — відсотка визначається не величиною вартос- ті, яку містять у собі куплені гроші, не сукупністю затрат суспільно- необхідної праці та затрат основних факторів виробництва, а їхньої споживчою вартістю — здатністю приносити покупцеві додатковий дохід чи блага, необхідні для задоволення особистих чи виробничих потреб. Тобто ціна грошей визначається ступенем корисності грошей та їх кількісного пропонування. Чим більшою буде ця корисність і чим довше покупець користуватиметься одержаними грошима, тим більшою буде сума відсоткових платежів. Істотні відмінності на грошовому ринку мають також такі еле- менти усякого ринку, як попит та пропонування. Однак специфіка товару грошового ринку — грошей визначає особливий характер і цих елементів грошового ринку, тобто попиту і пропонування гро- шей. Детальніше сутність попиту та пропозиції на грошовому ринку буде розглянута в наступних розділах. |
| Оглавление| |