Стратегічний аналіз - Навчальний посібник (Головко Т. В., Сагова С. В.)

2. завдання для самостійної роботи

ТЕМА 1. СТРАТЕГІЧНИЙ АНАЛІЗ, ЙОГО МІСЦЕ В УПРАВЛІННІ ЕКОНОМІКОЮ ПІДПРИЄМСТВА

Мета самостійної роботи — ознайомитись з аналітичними методами стратегічного аналізу.

Питання для опрацювання

Стратегічний аналіз, його місце в управлінні економічною діяльністю підприємства.

Інформаційна база стратегічного аналізу.

Аналітичні методи прогнозування.

Врахування фактора часу в оцінці теперішньої і майбутньої вартості грошових потоків підприємства, цінних паперів і в інвестиційній діяльності.

Література

[8], с. 63—84; [9], с. 19—141; [13], с. 574—609; [14], с. 690—755; [21], с. 253—358; [23], с. 46—156.

Практичні завдання

Завдання 1. Аналіз грошових потоків підприємства для прий­няття стратегічних рішень.

Ситуація 1. Підприємство реалізувало товарів і послуг на суму 750 000 грн. Собівартість проданого товару і послуг — 514 000 грн., в тому числі амортизаційні відрахування — 20 000 грн. Податок на прибуток становить 107 594 грн.

Визначити суму грошового потоку і пояснити його значення в управлінні та прогнозі господарської діяльності підприємства.

Ситуація 2. Підприємство сподівається одержати такий чистий дохід: 1-й рік — 120 тис. грн.; 2-й — 180 тис. грн.; 3-й — 240 тис. грн.; 4-й — 300 тис. грн.; 5-й — 360 тис. грн.

Активи, які коштують 600 тис. грн., будуть амортизовані протягом наступних 5 років. Врахувати і проаналізувати грошовий потік за кожен рік, використовуючи такі методи нарахування амор­тизації:

а) прискореного компенсування витрат (норми відрахувань: 1-й рік — 15 \%; 2-й рік — 22 \%; 3, 4, 5 роки — 21 \%);

б) рівномірного нарахування зносу;

в) подвійно-понижуючий балансовий;

г) врахування цілих значень років служби.

При аналізі використати табл. 2.1—2.4.

Зробити висновки.

Таблиця 2.1

ВИЗНАЧЕННЯ АМОРТИЗАЦІЙНИХ ВІДРАХУВАНЬ МЕТОДОМ ПРИСКОРЕНОГО КОМПЕНСУВАННЯ ВИТРАТ І ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

(тис. грн.)

Рік

Чистий дохід

Амортизація

Грошовий потік

1

 

 

 

2

 

 

 

3

 

 

 

4

 

 

 

5

 

 

 

 

Таблиця 2.2

ВИЗНАЧЕННЯ АМОРТИЗАЦІЙНИХ ВІДРАХУВАНЬ МЕТОДОМ РІВНОМІРНОГО НАРАХУВАННЯ ЗНОСУ І ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

(тис. грн.)

Рік

Чистий дохід

Амортизація

Грошовий потік

1

 

 

 

2

 

 

 

3

 

 

 

4

 

 

 

5

 

 

 

 

Таблиця 2.3

ВИЗНАЧЕННЯ АМОРТИЗАЦІЙНИХ ВІДРАХУВАНЬ ПОДВІЙНО-ПОНИЖУЮЧИМ БАЛАНСОВИМ МЕТОДОМ І ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

(тис. грн.)

Рік

Чистий дохід

Балансова вартість (недоамортизована)

Амортизація

Грошовий потік

1

 

 

 

 

2

 

 

 

 

3

 

 

 

 

4

 

 

 

 

5

 

 

 

 

Таблиця 2.4

ВИЗНАЧЕННЯ АМОРТИЗАЦІЙНИХ ВІДРАХУВАНЬ МЕТОДОМ УРАХУВАННЯ ЦІЛИХ ЗНАЧЕНЬ РОКІВ СЛУЖБИ І ГРОШОВИХ ПОТОКІВ

(тис. грн.)

Рік

Чистий дохід

Норма амортизації

Амортизація

Грошовий потік

1

 

 

 

 

2

 

 

 

 

3

 

 

 

 

4

 

 

 

 

5

 

 

 

 

Завдання 2. Аналіз теперішньої і майбутньої вартості інвестицій.

Розрахуйте та проаналізуйте теперішню і майбутню вартість інвестицій за даними таких економічних ситуацій.

Ситуація 1. Інвестор зробив вклад у сумі 100 тис. грн. строком на 3 роки під 20 \% річних. Яку суму він отримає через цей період?

Ситуація 2. Підприємство одержало короткострокову банківську позику в сумі 150 тис. грн. на півроку під річну відсоткову ставку 25 \%. Яку суму з урахуванням відсотків воно повинно повернути банку?

Ситуація 3. Яким є розмір нарахованого платежу за обліга- цією з номінальною ставкою 100 тис. грн., якщо річна відсоткова ставка становить 12 \%, а платежі виплачуються двічі на рік?

Ситуація 4. Підприємство одержало вексель від покупця за реалізовану продукцію на суму 30 тис. грн. з платежем 1 жовтня. Воно вирішило облікувати вексель у банку 20 вересня. Облікова ставка — 18 \%.

Визначити суму, яку отримає підприємство під цей вексель.

Ситуація 5. Підприємство передбачає вкласти вільні грошові кошти у сумі 150 тис. грн. під 20 \% річних на депозитний рахунок строком на півроку. Прогнозований рівень інфляції за цей період зросте на 3,5 \%. Підрахувати та проаналізувати майбутню реальну і номінальну вартість внеску.

Ситуація 6. Підприємство одержує банківську позику строком на 3 роки у сумі 30 тис. грн. під 20 \% річних. Підрахувати загальну майбутню вартість позики з урахуванням складних відсотків.

Ситуація 7. Підприємство має намір вкласти гроші в цінні па­пери під 20 складних річних відсотків з метою одержання через 3 роки суми у розмірі 500 тис. грн. Підрахувати теперішню вар­тість внеску в цінні папери.

Завдання 3. Аналіз інвестицій в цінні папери.

Акціонерне товариство випустило 10 тис. звичайних акцій на загальну суму 10 млн грн. Дивіденди на кожну акцію становлять 15 \%, чистий прибуток товариства — 2,4 млн грн. Ринкова ціна акцій — 2800 грн. Визначити і проаналізувати показники ефектив­ності використання акціонерного капіталу та доцільність прид­бання акцій цього товариства.

ТЕМА 2. АНАЛІЗ СТРАТЕГІЇ ВИРОБНИЧОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Мета самостійної роботи — оволодіти методами стратегічної оцінки виробничої діяльності.

Питання для опрацювання

1. Методи визначення прогнозованого обсягу виробництва.

2. Прогнозна оцінка витрат виробництва, їх класифікація.

Стратегічний аналіз прибутку підприємства.

4. Додана вартість, механізм її формування і використання в стратегічному аналізі.

5. Зв’язок доданої вартості з ціноутворенням в аналітичних оцінках стратегії підприємства.

Література

[4], c. 176—247; [10], c. 333—356; [15], c. 45—63; [25], c. 238—267.

Практичні завдання

Завдання 1. Стратегічна оцінка обсягу виробництва.

Використовуючи прогнозні дані, наведені в табл. 2.5, розрахувати середній і граничний продукт праці за кожним обсягом виробництва продукції А. Дати письмове пояснення понять «середній продукт праці» та «граничний продукт праці», розкрити умо­ви їх використання у стратегічному аналізі.

Таблиця 2.5

ПРОГНОЗ ОБСЯГУ ВИРОБНИЦТВА

Виробництво продукції А, одиниць

Прогнозовані витрати праці, годин

Середній продукт праці

Граничний продукт праці

0

0

 

 

90

150

 

 

205

300

 

 

265

450

 

 

305

600

 

 

325

750

 

 

343

900

 

 

360

1050

 

 

370

1200

 

 

Завдання 2. Прогноз обсягу виробництва за допомогою методу зіставлення валового доходу з валовими витратами.

Використовуючи дані попереднього завдання і аналітичний метод зіставлення валового доходу з валовими витратами, дати прогнозну оцінку обсягу виробництва. Виконуючи завдання, врахувати, що при факторах виробництва (праці, предметів праці і засобів праці), за заданої технології виробництва існує певна межа збільшення одного ресурсу за інших рівних умов.

За даної технології виробництва ціна однієї години праці — 10 грн., витрати матеріалів — 15 грн. на одну одиницю продукції А, постійні витрати підприємства — 5000 грн. Ціна продукції — 100 грн. Розрахувати витрати виробництва за кожним обсягом випуску продукції. Для розрахунків використати табл. 2.6. Проаналізувати структурні зміни сукупних змінних і постійних витрат у сукупних витратах виробництва. За результатами аналізу зробити висновки.

Таблиця 2.6

ВИТРАТИ ВИРОБНИЦТВА НА ВИПУСК ПРОДУКЦІЇ

Виробництво продукції А, одиниць

Прогнозовані витрати праці, годин

Сума витрат на оплату праці, грн.

Сума матеріальних витрат, грн.

Сукупні витрати

Змінні

Постійні

Разом

Сума, грн.

у \% до сукупних витрат

Сума, грн.

у \% до сукупних витрат

Сума, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Використовуючи табл. 2.7, проаналізувати сукупний (валовий) дохід, сукупні витрати і прибуток. Зробити висновок щодо обсягу виробництва, який рекомендується в умовах стратегії, спря­мованої на максимізацію прибутку.

Таблиця 2.7

ДОХОДИ, ВИТРАТИ, ПРИБУТОК

Виробництво продукції А, одиниць

Ціна за одиницю продукції, грн.

Сукупний дохід, грн.

Сукупні витрати, грн.

Прибуток, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Підприємство не має можливості перейти на випуск нової продукції і скоротити сукупні витрати. Проаналізувати прогнозовані прибутки (збитки), якщо попит на продукцію А в майбутньому зменшиться і підприємство повинно буде реалізовувати свою продукцію за ціною 75 грн. Для аналізу використати табл.2.8.

Таблиця 2.8

ДОХОДИ, ВИТРАТИ, ПРИБУТОК (ЗМІНА ЦІНИ)

Виробництво продукції А, одиниць

Ціна за одиницю продукції, грн.

Сукупний дохід, грн.

Сукупні витрати, грн.

Прибуток, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. При подальшому прогнозованому зменшенні попиту на про­дукцію А адміністрація підприємства передбачає збувати цю про­дукцію вже за ціною 50 грн. Використовуючи табл. 2.9, зробити розрахунки і висновки про доцільність або помилковість прийнятої адміністрацією стратегії щодо випуску продукції А в умовах падіння попиту на цю продукцію.

Таблиця 2.9

ДОХОДИ, ВИТРАТИ, ПРИБУТОК (ЗНИЖЕННЯ ЦІНИ)

Виробництво продукції А, одиниць

Ціна за одиницю продукції, грн.

Сукупний дохід, грн.

Сукупні витрати, грн.

Прибуток, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Фахівці служби маркетингу передбачають, що в умовах жорстокої конкуренції продукцію А, яка має відповідну до ринкових умов реалізації якість, можна буде реалізувати за ціною не вище 29 грн. Зробити розрахунки в табл. 2.10 і дати свої пропозиції.

Таблиця 2.10

ДОХОДИ, ВИТРАТИ, ПРИБУТОК (ЗНИЖЕННЯ ЦІНИ)

Виробництво продукції А, одиниць

Ціна за одиницю продукції, грн.

Сукупний дохід, грн.

Сукупні витрати, грн.

Прибуток, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 3. Оцінка прогнозованого обсягу виробництва за допомогою методу зіставлення граничного доходу із граничними витратами.

Проаналізувати граничний дохід, граничні втрати і граничний прибуток за даними завдання 2 в табл. 2.11.

Таблиця 2.11

ПРОГНОЗ ОБСЯГУ ВИРОБНИЦТВА І ГРАНИЧНОГО ПРИБУТКУ

Виробництво продукції А, одиниць

Сукупний дохід, грн.

Сукупні витрати, грн.

Граничний дохід, грн.

Граничні витрати, грн.

Граничний прибуток, грн.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Зробити аналітичний висновок щодо обґрунтування виробництва продукції А для забезпечення максимального прибутку.

Завдання 4. Прогноз обсягу виробництва з використанням методу беззбитковості.

Ситуація 1. У приватному бізнесі використовується один автомобіль. Прогнозовані показники експлуатації автомобіля на наступний рік мають такий вигляд:

корисний пробіг автомобіля згідно з оцінкою — 30 000 км;

сукупні витрати на оплату праці — 15 000 грн.;

сукупні витрати від простою — 9000 грн.;

сукупні експлуатаційні витрати — 18 000 грн.;

валовий дохід — 45 000 грн.

Експлуатаційні витрати залежать від корисного пробігу.

1. Визначити точку беззбитковості (у кілометрах) для прогнозованого періоду.

2. Розрахувати прибутки (збитки) за умов експлуатації автомобіля: 25 000 км, 36 000 км, 40 000 км.

3. Розрахувати точку беззбитковості (у кілометрах), якщо за прог­нозом витрати на оплату праці будуть зменшені до 12 000 грош. одиниць.

Ситуація 2. Підприємство роздрібної торгівлі наступного року передбачає реалізувати 50 000 пар взуття. Середня ціна реалізації за пару взуття — 80 грн. Закупівельна ціна за пару взуття — 50 грн.

Сукупні постійні витрати на рік:

оплата праці       —           200 000 грн.;

реклама                 —           40 000 грн.;

інші витрати        —           200 000 грн.

1. Визначити критичний обсяг реалізації товару.

2. Обчислити прибуток або збиток магазину, якщо буде реалізовано 45 000 пар взуття.

3. Визначити, скільки пар взуття потрібно реалізувати, щоб одержати 10 000 грош. одиниць прибутку, якщо за реалізацію кожної пари взуття буде введена додаткова оплата у розмірі 5 грн. Яким при цьому має бути товарообіг?

Ситуація 3. Підприємство передбачає наступного року випустити чотири види продукції. Прогнозовані показники на наступний рік наведені у табл. 2.12.

Таблиця 2.12

ПОКАЗНИКИ ОБСЯГІВ ВИРОБНИЦТВА

Вид продукції

Обсяг реалізації

Сукупні постійні витрати, грн.

Сукупні змінні витрати, грн.

Кількість одиниць

Ціна, грн.

Сума, грн.

А

500

120

 

 

35 000

Б

700

100

 

 

42 000

В

600

110

 

 

39 000

Г

400

130

 

 

30 000

 

 

 

 

96 000

 

Весь обсяг продукції передбачається повністю реалізувати наступного року.

Сукупні постійні витрати розподіляються між видами продукції пропорційно обсягу її реалізації.

Визначити критичний обсяг виробництва за кожним видом продукції і за продукцією в цілому. Обчислити прибутки (збитки) за кожним виробом та випуском в цілому.

ТЕМА 3. СТРАТЕГІЯ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ ПІДПРИЄМСТВА

Мета самостійної роботи — оволодіти аналітичними методами оцінки структури капіталу.

Питання для опрацювання

1. Оцінка оптимальної структури капіталу і фінансового ризику.

2. Аналіз фінансування за рахунок залученого капіталу.

3. Аналіз фінансового стану підприємства і його взаємозв’язок із структурою капіталу.

4. Вплив структури капіталу на прогнозовані показники фінансового стану підприємства.

Література

[7], c. 223—361; [8], c. 449—469; [16], c. 169—189; [19], c. 38—81; [22], c. 154—198.

Практичні завдання

Завдання 1. Визначення фінансових потреб підприємства.

Ситуація 1. Визначити і проаналізувати потреби підприємства у фінансуванні за рахунок зовнішніх джерел методом відсотку від обсягу реалізації продукції (послуг). Для цього використати таку формулу:

де НФ — необхідне фінансування за рахунок зовнішніх джерел; А — активи, що змінюються залежно від обсягу реалізації; Т — обсяг реалізації продукції (послуг) за звітний рік; DТ — запланована зміна обсягу реалізації за рік; П — пасиви, що змінюються залежно від обсягу реалізації; Ч — чистий прибуток звітного року.

Вихідні дані для розрахунків: звітність підприємства (див. дод. 1); плановий обсяг реалізації продукції (послуг) на наступний рік у цінах базисного року — 1119,6 тис. грн.; передбачуваний рівень інфляції — 45 \%.

Ситуація 2. Визначити і проаналізувати фінансові потреби під­приємства методом балансу грошових надходжень. Під час проведення аналізу використати дані, наведені в табл. 2.13.

Порівнюючи майбутні грошові надходження із сумами до виплати, обчислити щомісячний надлишок надходжень або дефіцит грошових коштів.

Таблиця 2.13

ВИЗНАЧЕННЯ ФІНАНСОВИХ ПОТРЕБ МЕТОДОМ БАЛАНСУ ГРОШОВИХ НАДХОДЖЕНЬ (тис. грн.)

Місяць

Надходження

Вип­лати

Чисті грошові надходження

Залишок на початок місяця

Залишок на кінець місяця

Резерв

Надлишок або дефіцит

Січень

8000

5540

 

790

 

890

 

Лютий

8500

8900

 

810

 

890

 

Березень

9000

6300

 

895

 

890

 

Квітень

8500

5920

 

830

 

890

 

Травень

9300

6510

 

910

 

890

 

Червень

11 600

8100

 

1010

 

890

 

Липень

12 400

8660

 

1120

 

890

 

Серпень

11 800

10 260

 

1080

 

890

 

Вересень

10 300

7210

 

990

 

890

 

Жовтень

10 900

7600

 

1000

 

890

 

Листопад

11 100

7700

 

1090

 

890

 

Грудень

12 200

8540

 

1150

 

890

 

 

Ситуація 3. За даними річної звітності (дод. 1) визначити потрібну мінімальну суму грошей в обороті методом врахування оборотності коштів.

Для розрахунків використати такі формули:

де Qг — оборотність грошей; Ц — цикл обороту грошей; Сn — мінімально потрібна сума грошей в обороті; В — річні витрати підприємства.

Проаналізувати одержаний результат і зробити висновки.

Завдання 2. Оцінка доцільності залучення позикових коштів у структурі капіталу.

Підприємство розглядає можливість впровадити інвестиційні проекти А і Б, які вписуються в його стратегію. Вартість проектів становить 300 тис. грн. і 200 тис. грн. відповідно. Прогнозовані прибутки за проектом А — 60 тис. грн., за проектом Б — 50 тис. грн. Підприємство зіткнулося з нестачею коштів для реалізації обох проектів і може фінансувати за рахунок власних коштів лише 350 тис. грн.

Проаналізувати і дати рекомендації, що доцільніше для підприємства: впровадити один з проектів або, скориставшись кредитом у сумі 150 тис. грн., профінансувати обидва проекти. Відсоткова ставка за користування кредитом — 10 \% річних. Ана­лізуючи проекти, звернути увагу на рентабельність проектів і власних коштів. Зробити висновки.

ТЕМА 4. СТРАТЕГІЧНИЙ АНАЛІЗ ПОКАЗНИКІВ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Мета самостійної роботи — виробити навички прогнозування у процесі управління господарською діяльністю підприємства.

Питання для опрацювання

1. Прогноз фінансових показників, його місце в стратегічному аналізі.

2. Моделювання прогнозу фінансових показників.

3. Оцінка фінансового стану підприємства і прийняття стратегічних рішень.

4. Прогноз фінансових операцій, пов’язаних з різними елементами бізнесу.

5. Функції служб підприємства під час складання прогнозованої узагальнюючої моделі господарської діяльності.

Література

 [16], c. 273—297; [17], c. 45—122; [19], c. 168—176; [20], c. 137—188; [24], c. 383—434.

Практичні завдання

Підприємство виробляє і реалізує два вироби. Виріб А виготов­ляється цехом № 1, а виріб Б — цехом № 2.

Прогнозовані витрати на основні матеріали та оплату праці такі:

матеріал X, за 1 од. — 2,4 грн.;

матеріал У, за 1 од. — 4,2 грн.

Вартість праці основних виробничих робітників — 5,1 грн. за годину. Непрямі витрати підприємства розподіляються пропорційно показникам робочого часу основних виробничих робітників.

Прогнозовані витрати основних матеріалів і робочого часу на одиницю виробу наведені у табл. 2.14—2.20.

Таблиця 2.14

 

Виріб А

Виріб Б

Матеріал Х, кількість одиниць

12

9

Матеріал У, кількість одиниць

6

8

Праця основних виробничих робітників, годин

11

13

Таблиця 2.15

БАЛАНС ЗВІТНОГО РОКУ

(грн.)

АКТИВ

І. Необоротні активи

Основні засоби

905 000

Знос

90 000

Залишкова вартість

815 000

ІІ. Оборотні активи

Виробничі запаси

115 614

Готова продукція

93 380

Дебіторська заборгованість

235 000

Грошові кошти

6900

Усього оборотних коштів

450 894

БАЛАНС

1 265 894

ПАСИВ

Статутний капітал

979 894

Резервний капітал

280 000

Кредиторська заборгованість

6000

БАЛАНС

1 265 894

 

Таблиця 2.16

ГОТОВА ПРОДУКЦІЯ

 

Виріб А

Виріб Б

Прогнозований обсяг продажів, одиниць

12 000

6000

Ціна реалізації, грн.

170

195

Необхідні запаси на кінець прогнозованого періоду, одиниць

500

300

Запаси на початок прогнозованого періоду, одиниць

450

250

 

Таблиця 2.17

ОСНОВНІ МАТЕРІАЛИ

Показники

Матеріал Х

Матеріал У

Запаси на кінець прогнозованого періоду, одиниць

20 100

12 070

Запаси на початок прогнозованого періоду, одиниць

25 300

13 070

Таблиця 2.18

КОШТОРИСНА СТАВКА РОЗПОДІЛУ НЕПРЯМИХ ВИТРАТ (НА ГОДИНУ ПРАЦІ ОСНОВНИХ ВИРОБНИЧИХ РОБІТНИКІВ)

Показники

Цех № 1, грн.

Цех № 2, грн.

Усього

Допоміжні матеріали

0,32

0,21

 

Праця допоміжних працівників

0,32

0,32

 

Енергія (змінна частина)

0,18

0,12

 

Ремонт і технічне обслуговування (змінна частина)

0,06

0,10

 

Кошторисні постійні непрямі витрати, грн.

Амортизація

50 000

40 000

90 000

Енергія (постійна частина)

43 000

9000

52 000

Ремонт і технічне обслуговування (постійна частина)

28 600

2550

31 150

Разом

121 600

51 550

173 150

 

Таблиця 2.19

ПОЗАВИРОБНИЧІ НЕПРЯМІ ВИТРАТИ, грн.

Заробітна плата відділу збуту та адміністрації

22 700

Транспортні витрати відділу збуту

26 300

Реклама

24 000

Разом

73 000

 

Таблиця 2.20

ГРОШОВИЙ ПОТІК НА ПРОГНОЗОВАНИЙ ПЕРІОД

Показники

Квартали

1

2

3

4

Надходження від дебіторів

770 000

775 000

785 000

770 000

Платежі за матеріали

180 000

190 000

210 000

220 000

Заробітна плата (з відрахуваннями)

250 000

250 000

250 000

250 000

Інші витрати

70 000

110 000

90 000

130 000

Використовуючи наведені вище прогнозовані та нормативні дані, підготувати прогноз фінансів підприємства на наступний рік і такі документи:

1. Програма збуту.

2. Виробнича програма.

3. Кошторисне використання основних матеріалів.

4. Кошторис витрат на придбання основних матеріалів.

5. Кошторис витрат на оплату праці основних робітників.

6. Кошторис загальновиробничих непрямих витрат.

7. Кошторис відділу збуту і адміністрації.

8. Калькуляція одиниці продукції.

9. Прогноз грошового потоку.

10. Прогнозований звіт про фінансові результати.

11. Прогнозована балансова модель фінансових показників і баланс на наступний рік.

12. Прогнозований кошторис за центрами відповідальності. Для аналізу використати рекомендовані форми, наведені в табл. 2.21—2.31. Зробити висновки.

Таблиця 2.21

ПРОГРАМА ЗБУТУ НА ПРОГНОЗОВАНИЙ ПЕРІОД

Назва продукції

Обсяг реалізації одиниць продукції

Ціна за одиницю продукції, грн.

Виручка від реалізації, грн.

Виріб А

 

 

 

Виріб Б

 

 

 

Разом

 

 

 

 

Таблиця 2.22

ВИРОБНИЧА ПРОГРАМА

№ рядка

Показники

Кількість одиниць

Цех № 1. Виріб А

Цех № 2. Виріб Б

1

Кількість виробів для реалізації

 

 

2

Прогнозований запас на кінець року

 

 

3

Разом для реалізації

 

 

4

Прогнозований запас на початок прогнозованого періоду

 

 

5

Обсяг виробництва

 

 

Таблиця 2.23

КОШТОРИС ВИКОРИСТАННЯ ОСНОВНИХ МАТЕРІАЛІВ

Матеріали

Цех № 1

Цех № 2

Усього

Кількість одиниць

Ціна за одини- цю, грн.

Усього, грн.

Кількість одиниць

Ціна за одини- цю, грн.

Усього, грн.

Кількість одиниць

Ціна за одини- цю, грн.

Усього, грош. од.

Матеріал Х

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Матеріал У

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Разом

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2.24

КОШТОРИС ВИТРАТ НА ПРИДБАННЯ МАТЕРІАЛІВ

№ рядка

Показники

Матеріал Х

Матеріал У

Усього

1

Кількість матеріалів, необхідна для забезпечення потреб виробництва згідно з кошторисом використання основних матеріалів

 

 

 

2

Прогнозований запас на кінець року, одиниць

 

 

 

3

Разом потреби і запаси на кінець прогнозованого року, оди­ниць

 

 

 

4

Прогнозований запас на початок року, одиниць

 

 

 

5

Усього потрібно придбати ма­теріалів, одиниць

 

 

 

6

Прогнозована ціна за одиницю матеріалу, грн.

 

 

 

7

Разом витрат на закупівлю ма­теріалів, грн.

 

 

 

Таблиця 2.25

КОШТОРИС ВИТРАТ НА ОПЛАТУ ПРАЦІ РОБІТНИКІВ ОСНОВНОГО ВИРОБНИЦТВА

№ рядка

Показники

Цех № 1. Вибір А

Цех № 2. Виріб Б

Усього

1

Запланований обсяг виробництва, одиниць

 

 

 

2

Час, який витрачається на виготов­лення одиниці продукції, годин

 

 

 

3

Загальні потреби часу, годин (ряд. 1 · ряд. 2)

 

 

 

4

Прогнозована ставка погодинної оплати праці, грн.

 

 

 

5

Разом витрат на оплату праці, грн.

 

 

 

Таблиця 2.26

КОШТОРИС ЗАГАЛЬНОВИРОБНИЧИХ НЕПРЯМИХ ВИТРАТ прогнозовані витрати часу основних виробничих робітників (за цехом № 1 — 132 550 годин, за цехом № 2 — 78 650 годин)

(грн.)

Витрати

Ставка розподілу непрямих витрат

Непрямі витрати

Цех № 1

Цех № 2

Цех № 1

Цех № 2

Усього

1

2

3

4

5

6

1. Непрямі витрати, що контролюються:

 

 

 

 

 

1.1. Допоміжні матеріали

 

 

 

 

 

1.2. Оплата праці допоміжних працівників

 

 

 

 

 

1.3. Енергія (змінна частина)

 

 

 

 

 

1.4. Ремонт і технічне обслуговування (змінна частина)

 

 

 

 

 

1.5. Усього

 

 

 

 

 

2. Непрямі витрати, що не контролюються:

 

 

 

 

 

2.1. Амортизація

 

 

 

 

 

2.2. Енергія (постійна частина)

 

 

 

 

 

2.3. Ремонт і технічне обслуговування

 

 

 

 

 

2.4. Усього

 

 

 

 

 

Разом (р. 1.5 + р. 2.4)

 

 

 

 

 

3. Кошторисна ставка розподілу загальновиробничих витрат

 

 

 

 

 

Таблиця 2.27

КОШТОРИС ВІДДІЛУ ЗБУТУ ТА АДМІНІСТРАЦІЇ (грн.)

Показники

Сума

1. Заробітна плата

 

2. Транспортні витрати

 

3. Реклама

 

Разом

 

Таблиця 2.28

КАЛЬКУЛЯЦІЯ ОДИНИЦІ ПРОДУКЦІЇ

Статті

Виріб А

Виріб Б

Кількість

Ціна, грн.

Сума, грн.

Кількість

Ціна, грн.

Сума, грн.

Основні матеріали:

 

 

 

 

 

 

матеріал Х

 

 

 

 

 

 

матеріал Y

 

 

 

 

 

 

Праця основних виробничих робітників

 

 

 

 

 

 

Загальновиробничі накладні витрати:

 

 

 

 

 

 

цех № 1

 

 

 

 

 

 

цех № 2

 

 

 

 

 

 

Собівартість одиниці продукції

 

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2.29

ПРОГНОЗ ГРОШОВОГО ПОТОКУ

Показники

Квартали

Усього

І

ІІ

ІІІ

ІV

1. Початкове сальдо

 

 

 

 

 

2. Надходження від дебіторів

 

 

 

 

 

3. Разом надходжень

 

 

 

 

 

Прогнозовані платежі:

 

 

 

 

 

4. За матеріали

 

 

 

 

 

5. Заробітна плата

 

 

 

 

 

6. Інші витрати

 

 

 

 

 

7. Разом платежів

 

 

 

 

 

Кінцеве сальдо

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2.30

ПРОГНОЗОВАНА БАЛАНСОВА МОДЕЛЬ ФІНАНСОВИХ ПОКАЗНИКІВ ПІДПРИЄМСТВА НА НАСТУПНИЙ РІК

(грн.)

Показники

Актив

Баланс

Пасив

Основні засоби

Знос

Матеріали

Незавершене виробництво

Готова продукція

Дебітори

Грошові кошти

Статутний капітал

Резервний капітал

Кредитори

Прибутки (збитки)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

Початковий баланс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Надходження матеріалів

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Подпись: 1642. Відпущено у виробництво

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Оплата праці

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Загальновиробничі витрати

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Оприбуткування готової продукції

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Собівартість готової реалізо­ваної продукції

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Реалізація готової продукції

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8. Надходження від дебіторів

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Витрати на збут

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10. Платежі кредиторам

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Прогнозований баланс

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблиця 2.31

ПРОГНОЗОВАНИЙ КОШТОРИС ЗА ЦЕНТРАМИ ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ

Показники

Цех № 1

Цех № 2

1. Матеріали

 

 

2. Оплата праці основних виробничих робітників

 

 

3. Непрямі витрати, що контролюються:

 

 

3.1. Допоміжні матеріали

 

 

3.2. Оплата праці допоміжних працівників

 

 

3.3. Енергія (змінна частина)

 

 

3.4. Ремонт і технічне обслуговування

 

 

Усього (рр. 3.1 + 3.2 + 3.3 + 3.4)

 

 

4. Витрати, що не контролюються:

 

 

4.1. Амортизація

 

 

4.2. Енергія (постійна частина)

 

 

4.3. Ремонт і технічне обслуговування (постійна частина)

 

 

Усього (рр. 4.1 + 4.2 + 4.3)

 

 

Разом

 

 

ТЕМА 5. СТРАТЕГІЯ ПРИЙНЯТТЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ РІШЕНЬ

Мета самостійної роботи — оволодіти методикою стратегічного аналізу прийняття інвестиційних рішень.

Питання для опрацювання

Види інвестиційних проектів.

Визначення початкових витрат при здійсненні інвестиційної діяльності.

Критерії доцільності вибору інвестиційних проектів.

Оцінка ризику в стратегії прийняття інвестиційних рішень.

Врахування інфляції в оцінці майбутніх доходів від інвестиційних проектів.

 

Література

[10], c. 391—416; [11], c. 441—459; [12], c. 198—223; [16], c. 111—141; [18], c. 120—144; [22], c. 175—181; [24], c. 235—265.

Практичні завдання

Завдання 1. Стратегія підприємства спрямована на прийняття інвестиційного проекту, який має окупитися за 4 роки. Початкові інвестиції становлять 30 000 грн. Підприємству запропоновано два проекти. Грошові потоки за проектами передбачаються у таких розмірах (табл. 2.32):

Таблиця 2.32

Рік

Грошовий потік

Проект А

Проект Б

1

3000

4000

2

4000

8000

3

8000

12 000

4

12 000

10 000

5

10 000

11 000

 

Дати оцінку цих проектів і пояснити, який з них ви рекомендували б до прийняття.

Завдання 2. Оцінити доцільність інвестицій за допомогою методу визначення внутрішньої ставки доходу, якщо відомо, що проектом передбачаються грошові потоки розміром 40 000 грн. протягом 5 років, початкові інвестиції — 145 000 грн., гранична ставка доходу — 15 \%.

Завдання 3. Підприємство має можливість здійснити проект, за яким за 3 роки очікує одержати такі грошові надходження: 80 000 грн., 60 000 грн., 50 000 грн.

Чи рекомендували б ви цей проект до прийняття, якщо його початкові інвестиції становлять 100 000 грн., а дисконтна ставка — 11 \%? Оцінюючи цей проект, слід використати метод чистої вартості.

Завдання 4. Проаналізувати доцільність прийняття інвестиційного проекту, застосовуючи метод індексу прибутковості, якщо запропоновані грошові потоки протягом чотирьох років становлять: 70 000 грн.; 65 000 грн.; 53 000 грн.; 47 000 грн. відпо­відно. Початкові інвестиції в проект передбачаються в розмірі 148 000 грн., ставка дисконту — 13 \%.

Завдання 5. Використовуючи дані попереднього завдання, дати рекомендації щодо доцільності прийняття проекту, якщо вартість залучення нового капіталу підвищується і внаслідок цього дисконтна ставка зростає до 16 \%.

Завдання 6. Проаналізувати вплив інфляції на розмір доходів від інвестиції, якщо в поточному році початкові інвестиції проекту становлять 42 000 грн. Протягом наступних чотирьох років доходи від проекту передбачаються у таких розмірах: 10 000 грн.; 15 000 грн.; 20 000 грн.; 25 000 грн. відповідно. Яка теперішня вартість доходів проекту, якщо дисконтна ставка становить 15 \%, а річна інфляція — 7 \%.

Завдання 7. Визначити ризикованість прийняття кожного із запропонованих проектів за допомогою методу аналізу чутливості реагування. Початкові інвестиції проекту А — 70 000 грн., проек­ту Б — 83 000 грн.

Грошові потоки за наступні три роки становлять:

проект А — 25 000 грн.; проект Б —          65 000 грн.;

30 000 грн.;                          20 000 грн.,

47 000 грн.;                          18 000 грн.

Який з проектів буде менш ризикованим, якщо ставка дисконту під впливом ринкових чинників збільшиться з 11 \% до 13 \%.

Завдання 8. Проаналізувати доцільність запропонованих інвестиційних проектів (табл. 2.33) з урахуванням того, що стратегія розвитку підприємства орієнтована на стабільне одержання доходів.

Аналізуючи проекти, слід врахувати, що середня ставка банківського відсотка становить 14 \% на рік, а прогнозований середньорічний темп інфляції — 6 \%. Пояснити, якими критеріями ви користувалися, приймаючи інвестиційне рішення.

Таблиця 2.33

ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

(тис. грн.)

Показники

Проект А

Проект Б

Інвестиції

780

645

Грошові надходження: перший рік

290

460

другий рік

280

420

третій рік

150

130

четвертий рік

120

65

п’ятий рік

100

10

Завдання 9. Визначити період окупності проекту, якщо сума початкової інвестиції становить 18 000 грн., а очікуваний потік грошових коштів — 3000 грн.

Завдання 10. Чисті доходи підприємства на наступні чотири роки плануються такими:

1-й рік — 5000 грн.;

2-й рік — 4500 грн.;

3-й рік — 4000 грн.;

4-й рік — 3000 грн.

Визначити середню ставку доходу, якщо початкові інвестиції становлять 50 000 грн.

Завдання 11. Від прийняття інвестиційного проекту плануються такі грошові потоки:

1-й рік — 1900 грн.;

2-й— 1700 грн.;

3-й — 1400 грн.;

4-й — 1000 грн.;

5-й — 500 грн.

Вартість початкової інвестиції — 12 000 грн. Якщо період окуп­ності становитиме 3 роки, визначте, чи прийнятний цей проект.

Завдання 12. Проаналізувати доцільність прийняття інвестиційного проекту, використовуючи метод чистої теперішньої вартості, якщо сума початкової інвестиції становить 12 950 грн., приб­лизний період окупності — 10 років, річний потік грошових коштів — 3000 грн., дисконтна ставка — 9 \%.

Завдання 13. Початкові інвестиції у проект становлять 140 000 грн. Грошові потоки очікуються такими:

1-й рік — 25 000 грн.;

2-й рік — 20 000 грн.;

3-й рік — 12 000 грн.;

4-й рік — 8000 грн.;

5-й рік — 5000 грн.

Визначити індекс прибутковості, якщо ставка дисконту — 10 \%. Поясніть результат.

Завдання 14. За допомогою внутрішньої ставки доходу визначити, чи прийнятний інвестиційний проект, якщо сума початкової інвестиції — 15 000 грн., ставка дисконту — 12 \%, грошові потоки за наступні три роки становлять:

1-й рік — 1500 грн.;

2-й рік — 1000 грн.;

3-й рік — 700 грн.

Завдання 15. Визначити за допомогою методу еквівалента певності, чи прийнятний такий проект (табл. 2.34):

Таблиця 2.34

Рік

Грошовий потік, грн.

Фактор еквівалента певності

1

8000

0,901

2

7000

0,812

3

5500

0,731

4

4000

0,659

5

3000

0,593

 

Сума початкової інвестиції становить 18 000 грн., дохідність державних облігацій уряду — 11 \%.

Завдання 16. Визначити за допомогою методу аналізу чутливості реагування, який проект ризикованіший, якщо ставка дисконту зросте з 11 \% до 14 \%.

Проект А дає такі грошові потоки:

1-й рік — 18 000 грн.;

2-й рік — 16 000 грн.

Сума початкової інвестиції проекту А — 25 000 грн.

Проект Б дає такі грошові потоки:

1-й рік — 17 200 грн.;

2-й рік — 15 000 грн.

Сума початкової інвестиції проекту Б — 22 000 грн.

Завдання 17. Протягом наступних чотирьох років проект дасть такі грошові потоки:

1-й рік — 5000 грн.;

2-й рік — 7000 грн.;

3-й рік — 7800 грн.;

4-й рік — 9000 грн.

Дисконтна ставка — 9 \%, річна інфляція — 7 \%; вартість початкової інвестиції — 14 000 грн.

Визначити скориговану чисту теперішню вартість проекту. Обґрунтуйте рішення щодо прийняття проекту.

3. Тематика рефератів

1. Стратегічний аналіз, його завдання та сфери застосування.

2. Використання аналітичних методів стратегічного аналізу в різних видах прогнозу.

3. Інформаційне забезпечення аналітичних оцінок відповідно до стратегії розвитку підприємства.

4. Стратегічний прогноз збуту продукції.

5. Стратегічний аналіз у системі ціноутворення.

6. Оцінка майбутньої і теперішньої вартості грошових потоків під час проведення стратегічного аналізу.

7. Ануїтет, його використання у стратегічному аналізі.

8. Методи стратегічної оцінки виробничої діяльності підприємства.

9. Прогнозована оцінка обсягу виробництва. Її зв’язок зі стратегією підприємства.

10. Оцінка беззбитковості однопродуктового і багатопродук-тового виробництва.

11. Методи прогнозування прибутку підприємства.

12. Оцінка прогнозованих витрат виробництва.

13. Оцінка доданої вартості у стратегічному аналізі.

14. Аналіз стратегічної політики структури капіталу.

15. Стратегічна оцінка фінансового левериджу.

16. Аналіз структури капіталу і фінансового ризику.

17. Оцінка оптимальної структури капіталу.

18. Прогнозоване моделювання фінансових показників відповідно до стратегії розвитку підприємства.

19. Прогнозування показників фінансової звітності на основі методу відсоткового відношення до продажів.

20. Прогноз матеріальних витрат виробництва.

21. Прогноз операцій по оновленню основних засобів і оренди майна.

22. Побудова моделі прогнозованої фінансової звітності.

23. Грошовий потік підприємства, його прогноз.

24. Використання результатів аналізу фінансового стану підприємства для стратегічних оцінок.

25. Оцінка грошових потоків під час визначення доцільності інвестицій.

26. Стратегія підприємства при інвестуванні в цінні папери.

27. Критерії дивідендної політики підприємства.

28. Визначення фінансових потреб підприємства та їх зв’язок зі стратегією його розвитку.

29. Інвестиційна стратегія підприємства і ризик.

30. Прийоми моделювання під час визначення ризику і дохідності різних проектів.

31. Головні вимоги до формування портфеля інвестицій.

32. Стратегія фінансового розвитку і вибір інвестиційної політики.

33. Стратегічний аналіз діяльності підприємства в умовах диверсифікації виробництва.

34. Оцінка факторів ринку та їх вплив на доцільність стратегіч­них інвестиційних рішень.