5.2. специфика финансового менеджмента в малом бизнесе

Между крупным и малым бизнесом имеются существенные различия. Это порождает проблему серьёзного пересмотра основных принципов «большого» финансового менеджмента применительно к малым предприятиям, – иначе эти принципы в малом бизнесе просто не работают. Наиболее важные (и тесно связанные между собой!) различия состоят в доступе к ресурсам, в постановке целей, весомых рисках и в уровне ликвидности.

Доступ на финансовый и денежный рынки для малых предприятий чрезвычайно затруднителен: об эмиссии акций в большинстве случаев речи быть не может, а получить кредит не удаётся не только из-за его дороговизны, но и из-за рискованного финансового положения предприятия и отсутствия кредитной истории. В таких случаях малому бизнесу остаётся уповать лишь на талант руководителя, его ловкость и изобретательность в «добыче» достаточного для деятельности объёма денежных средств.

Малое предприятие обычно не ставит перед собой цель максимизировать курс акций, показатель капитализации (суммарную курсовую стоимость акций) и уровень дивиденда. Стоимость малого бизнеса публично не оцениваются финансовым рынком, и её очень трудно определить, но в принципе владельцы малых предприятий чрезвычайно заинтересованы в максимизации рыночной стоимости своих предприятий.

В малом бизнесе иной набор, иной уровень и иная иерархия рисков, нежели в крупных компаниях. Благосостояние и даже судьба собственника небольшой фирмы напрямую зависит от её успеха или неуспеха. Возможности диверсификации портфеля личных инвестиций для владельца небольшого бизнеса также ограничены горизонтом собственного предприятия: любые заработанные денежные средства тут же идут в дело. Таким образом, собственник малого предприятия подвергается гораздо большему риску, чем держатель акций акционерного общества, который может в любой момент «скинуть» эти акции или диверсифицировать свой портфель. Парадоксально сочетание наибольшего риска с наименьшей доходностью сопутствует малому предприятию на первых стадиях его существования. Поэтому частное финансирование (кредиты банков, физических лиц) для малого бизнеса сильно затруднено.

Предприятия малого бизнеса имеют, как правило, пониженный, по сравнению с крупными предприятиями, уровень ликвидности. Отмечаемые нами особенности малого бизнеса подтверждаются богатой статистикой показателей финансово – хозяйственного положения небольших предприятий. Во-первых, совершенно разная дивидендная политика, свидетельствующая не только о неодинаковых возможностях, но и о различных целях малых и крупных предприятий. Во-вторых, нельзя не отметить пониженную ликвидность малых предприятий по сравнению с крупными предприятиями. Ликвидность – самое больное место малой фирмы. Поэтому, важнейшей целью финансового менеджмента малого бизнеса является грамотное управление оборотным капиталом: запасами, дебиторской задолженностью, денежными средствами и краткосрочными обязательствами. Это приносит предприятию достаточное количество ликвидных средств и делает его платёжеспособным.

Необходимость эффективного управления оборотным капиталом диктуется трудностями доступа на рынки капиталов для малых предприятий. Многие опытные предприниматели считают рациональное управление оборотным капиталом – тактику финансового менеджмента – главным содержанием финансовой работы на предприятии малого бизнеса.