Организация и финансирование инвестиций - Книга (Латкин А.П.)

4.1.3. управление паевыми инвестиционными фондами

Управлять фондом может независимая компания (или специалист) в области управления активами, заключившая контракт с фондом на его управление. Как правило, такие компании управляют несколькими фондами. Управляющий может быть представлен физическим лицом, специалистом в области инвестирования, который работает по контракту с фондом. Возможен и третий вариант, когда управляющий является специалистом, работающим в аппарате фонда. Совет директоров предлагает общему собранию акционеров кандидатуру управляющего и условия контракта, которые являются субъектом одобрения со стороны общего собрания. Лучшая практика организации деятельности фонда предполагает отсутствие аффилированности между советом директоров акционерного общества и управляющим. В противном случае контроль за деятельностью управляющего будет ослаблен.

Управляющая компания принимает решение о создании ПИФа, определяет его тип, цели, маркетинговую политику, инвестиционную стратегию. Она осуществляет подбор партнеров по обслуживанию фонда: специализированного депозитария, специализированного регистратора, аудитора, независимого оценщика, агентов по размещению и выкупу паев, заключает с ними договора, распределяя функции и ответственность.

По завершении подготовительной работы управляющая компания разрабатывает и регистрирует в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг правила и проспект эмиссии инвестиционных паев фонда. После регистрации правил и проспекта эмиссии фонд считается созданным и вносится в реестр паевых инвестиционных фондов. Компания приступает к выполнению текущих функций:

-организует размещение и выкуп инвестиционных паев фонда в соответствии с правилами и проспектом эмиссии. Управляющая компания может выполнять эту функцию как самостоятельно, так и через агентов по размещению и выкупу паев;

-осуществляет доверительное управление имуществом фонда;

-организует бухгалтерский учет имущества фонда;

-рассчитывает стоимость чистых активов.

Специализированный депозитарий паевого инвестиционного фонда осуществляет обслуживание фонда на основании лицензии ФКЦБ и в соответствии с договором об оказании депозитарных услуг управляющей компании. Деятельность специализированного депозитария регулируется действующим законодательством. Деятельность в качестве специализированного депозитария могут осуществлять банки, другие кредитные, коммерческие организации. Организационно-правовая форма юридического лица, выполняющего функции депозитария, открытое или закрытое акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью. Кроме того, специализированный депозитарий не может совмещать свою деятельность с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг в качестве брокера или дилера.

Специализированный регистратор – юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев именных ценных бумаг. Он может вести реестры, как владельцев акций акционерных обществ, так и пайщиков ПИФов. К функциям регистратора относится:

ведение регистрационного журнала;

ведение лицевых счетов по каждому пайщику;

сверка документов до внесения изменений в лицевые счета;

хранение документов, являющихся основанием для внесения записей в реестр;

предоставление выписок с лицевых счетов; передача информации для управляющей компании.

Агенты по размещению и выкупу инвестиционных паев – это профессиональные участники рынка ценных бумаг, являющиеся юридическими лицами, оказывающими услуги управляющей компании по размещению и выкупу инвестиционных паев фонда по договору с управляющей компанией на основании доверенности, выданной управляющей компанией. Функции агентов:

прием заявок на размещение и выкуп инвестиционных паев;

прием и выплата наличных денег клиентам, если это предусмотрено правилами фонда и договором с управляющей компанией;

предоставление информации о фонде владельцам и покупателям инвестиционных паев;

перевод средств, полученных от продажи паев, на счет фонда;

передача документов и информации управляющей компании, депозитарию (регистратору).

Независимый оценщик – юридическое лицо с опытом практической работы по оценке недвижимости не менее одного года, осуществляющее деятельность по оценке недвижимого имущества паевых инвестиционных фондов на основании лицензии ФКЦБ.

Аудитор проводит аудиторские проверки учета и отчетности, связанные с доверительным управлением имуществом паевого инвестиционного фонда. Федеральной комиссией ЦБ не предусмотрено специальное лицензирование деятельности по аудиту паевых инвестиционных фондов. В настоящее время Федеральной комиссией признаются все виды лицензий на осуществление аудиторской деятельности, выдаваемые ею, в соответствии с которыми аудитор проводит плановую проверку один раз в год. Кроме этого устраиваются дополнительные (внеплановые) проверки не реже двух раз в год для открытых паевых инвестиционных фондов и не реже одного раза в год – для интервальных.

Аудиторской проверке подлежат:

-бухгалтерский учет и составление, ведение и хранение отчетности в отношении имущества, фонда;

-платежно-расчетная документация и документы первичного учета, относящиеся к имуществу фонда;

-стоимость чистых активов и пая, цены размещения и выкупа инвестиционных паев фонда;

-состав и структура активов фонда;

-сделки с имуществом фонда.