Организация и финансирование инвестиций - Книга (Латкин А.П.)

2.1.5. оценка качественных факторов

Качественный анализ, или анализ чувствительности, подразумевает варьирование ключевых предположений, принятых в расчете денежных потоков, и пересчет чистых приведенных стоимостей для изменившихся условий, а также оценку качественных показателей проекта. Обычно в расчеты вводят альтернативные параметры цен на продукцию, выручки, затрат, инфляции, обменного курса, ставки дисконтирования для пессимистичного и оптимистичного вариантов. Это делает расчеты более трудоемкими, но позволяет снизить риск, связанный с выбранным проектом.

Сейчас повсеместно для проведения инвестиционных расчетов используют компьютерные финансовые программы-модели (например, российская модель Project Expert), которые делают возможными многовариантные расчеты и обеспечивают надежный качественный анализ. При варьировании ключевых предположений пользуются статистическими методами, оценивая вероятность возникновения иных условий (изменение объема продаж и, следовательно, выручки, уменьшение или увеличение экономии заработной платы или эксплуатационных расходов и т.д.). Очевидно, что статистический метод можно применить лишь при наличии статистических данных для аналогичных проектов и производств.