Опасная игра: семь «желтых карточек» российского банкинга.

Профиль, ЯН APT, 07.07.2008, №026, Стр. 20-25

РИСУНКИ АРТЕМА БЕЗМЕНОВА

За минувший деловой сезон на отечественном финансовом рынке прозвучали всевозможные оттенки реакции на мировой кризис ликвидности. От «Все пропало!» (первые комментарии некоторых излишне нервных банкиров) до «Все хорошо, прекрасная маркиза» (почти традиционный рефрен от российского министра финансов).

В целом наблюдатели констатируют, что первую волну кризиса российский банкинг прошел примерно так же, как российская сборная — футбольный чемпионат: до «золота» недотянули, но «бронзу» вполне заработали.

В любом случае эпоха легких денег на кредитном рынке завершилась. И это означает возникновение целого веера возможных новых рисков для отечественного банкинга в ближайшей перспективе. Меню этих рисков мы предлагаем вниманию читателей. Некоторые из них могут показаться маловероятными, но, как известно, «хочешь мира — готовься к войне».

РИСК N 1. Кризис долгов

Самым вероятным и принципиальным по-прежнему остается риск кризиса ликвидности на российском банковском рынке. Нет, отечественную ипотеку едва ли ожидает дефолт: для этого нужно, чтобы цены на недвижимость если не рухнули, то как минимум замерли, а такого в ближайшие годы явно не предвидится. Американский сценарий на российском ипотечном рынке невозможен хотя бы потому, что наша ипотека еще не так развита, заметил недавно по этому поводу Юрий Зеленский, заместитель председателя думского комитета по финансовому рынку. «Если у вас нет собаки, ее не укусит сосед...»

Однако кредитные процессы могут существенно затормозиться из-за элементарной нехватки денег.

В ноябре — декабре и марте — апреле банкам удалось пережить пик платежей по внешним заимствованиям и налоговым обязательствам во многом, как отмечают участники рынка, благодаря оперативной системе рефинансирования, открытой Центробанком. Однако это не снимает аналогичных проблем в новом деловом сезоне. Поток дешевых западных денег иссяк, своих длинных денег у российских банков как не было, так и нет. При всех впечатляющих темпах роста и сверхприбыльности отечественного банкинга не стоит забывать, что банковская отрасль России в абсолютных показателях пока подросток, особенно в части капитализации — мускульной силы банкинга. Совокупный капитал тысячи российских банков меньше, чем капитал каждого из десяти крупнейших банков мира, и составляет примерно одну пятнадцатую от капиталов американских кредитных учреждений. Как заметил в интервью «Профилю» Александр Попов, председатель правления Росбанка, банковская система России мала относительно размеров бюджета и валового национального продукта и не в состоянии покрыть примерно половины финансовых потребностей отечественной экономики. В итоге российский банкинг критическими темпами наращивал и продолжает наращивать долги перед иностранным капиталом. Согласно недавнему докладу Всемирного банка, ныне Россия занимает первое место среди стран, компании которых получили наибольшие объемы иностранных кредитов, и должна быть особенно осторожна в своей финансовой политике. И то, что правительство намерено снизить долговую нагрузку хотя бы за счет госдолга (в 2009 — 2011 годах Россия откажется от заимствований на международных рынках капитала), проблему принципиально не решает.

Поиск альтернативных источников длинных денег также проблематичен. Пресловутые тендеры Минфина по размещению на счетах банков бюджетных средств себя не оправдали: проценты высоки, сроки малы. Размещение банков на фондовом рынке под большим вопросом, особенно с учетом сомнительных достижений, продемонстрированных ценными бумагами Сбербанка и ВТБ (хотя, отмечает заместитель председателя правления ОТР Банка Евгений Егоров, до конца года не исключены публичные размещения банков, входящих в top-100). А вопрос с вливанием в банковскую систему пенсионных денег пока повис в воздухе.

РИСК N2.

Кризис невозвратов

Это было излюбленной темой финансовых журналистов и аналитиков в течение всего 2006-го и половины 2007 года — аккурат до кризиса ликвидности. Напоминали о корейском кризисе, вызванном массовым дефолтом заемщиков, и пугали тем, что, если уровень невозвратов достигнет 10 — 13\% от объема выданных населению кредитов, наступит коллапс. Потом тема ушла на второй-третий план, что, впрочем, связано, скорее, с информационной конъюнктурой, чем с реальным положением дел в этой области. В итоге почти незаметно для широкой общественности уровень просроченной задолженности россиян перед банками в начале этого года перевалил психологически знаковую планку в 100 млрд рублей, а ныне составляет более 120 млрд. И темпы роста просрочки по-прежнему опережают темпы роста кредитования. В условиях, когда дешевые длинные деньги иссякли, проблема невозвратов может обернуться новой угрозой, тем более что, как сказал «Профилю» гендиректор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков, «если несколько лет назад потери от невозвратов сравнительно легко покрывались за счет избыточных доходов по кредитному портфелю в целом, то ныне потребкредитование не приносит прежних высоких доходов и более подвержено угрозе дефолта заемщиков».

Риск невозвратов несет и дополнительные проблемы для развития банков — увеличение количества денег, замороженных в Центробанке в качестве обязательных резервов, и риск роста напряженности между кредиторами и заемщиками, которая, как уже показала практика, приводит к визитам сотрудников прокуратуры или Роспотребнадзора.

РИСК N3.

Кризис технологий

Во многом проблема невозвратов связана с кризисом банковских технологий, особенно по части отделения агнцев от паршивых овец — определения кредитоспособности заемщиков. Многие участники рынка констатируют:

всевозможные модели скоринга и андеррайтинга клиентов, на которые года два-три назад банкиры едва ли не молились как на секрет философского камня, ныне обанкротились. Принципиально новых идей на этом поприще нет. Предпринимались попытки использовать в качестве инструментов оценки заемщиков детектор лжи, анализатор голоса и даже систему психологического тестирования, но распространения эти варианты не получили.

«Кризис ликвидности в этом смысле стал показательным уроком для финансового рынка, еще раз подтвердив необходимость ответственного подхода к кредитованию со стороны банков», — заметила по этому поводу Екатерина Тутон, директор по внешним связям ДжиИ Мани Банка. Однако в чем конкретно может воплотиться тезис ответственного кредитования, пока неясно.

Любопытно, что темы многочисленных конференций, круглых столов и семинаров, посвященных тем или иным сторонам банкинга, практически клонируются из года в год. Новых концепций и подходов не видно.

Отсутствие технологической базы сказывается и на торможении программ кредитования малого бизнеса, громогласно заявленных многими российскими банками. «Это, на мой взгляд, попытка выдать желаемое за действительное, — заметил «Профилю» Евгений Пен, директор Петербургского филиала Тверьуниверсалбанка. — Кредитование настоящего малого бизнеса возможно лишь по двум-трем программам российских банков или банками, работающими по программе Европейского банка реконструкции и развития. Все остальное сводится к стандартному кредитованию смежных предприятий или кредитованию отдельных физических лиц».

РИСК N4.

Кризис брокериджа

В поисках качественного клиента банки в последние год-полтора наконец открыли свои объятия кредитным брокерам, однако и эта подотрасль банковского рынка испытывает сегодня кризис. В основном он связан с тем, что брокеры не могут определиться со стандартами работы с клиентами и ответить на вопрос, что же именно должен делать кредитный брокер. Время снятия сливок только лишь с незнания потенциальных заемщиков, куда и как обращаться за кредитом, уже прошло. Многие участники брокерского бизнеса отмечают, что его доходность резко снижается и этот институт переживает «период самоидентификации». Итог: брокеридж в ближайшее время едва ли способен стать принципиальной заменой разочаровавших технологий.

РИСК N5.

Кризис «прилипал»

Впрочем, одновременно выясняется, что брокеридж и другие институты околобанковской инфраструктуры вполне способны стать средством обогащения отдельных топ-менеджеров. Почти отошедшая в прошлое проблема кэптивных банков сегодня сменяется новой проблемой — кэптивности инфраструктуры. Топ-менеджеры крупных розничных банков, прежде всего иностранных «дочек», становятся явными и неявными владельцами околобанковских бизнесов — брокерских и коллекторских компаний, бюро кредитных историй и т.п. И обеспечивают своим бизнесам льготные контракты с руководимыми ими банками.

«Если внимательно проанализировать партнерские контракты ряда банков и изучить список учредителей этих партнеров, то можно увидеть вполне понятные и знакомые по госкомпаниям схемы, — говорит Кирилл Шмалев, независимый финансовый аналитик. — По сути, возникают своеобразные ручейки для отвода крупных кредитных потоков в свою пользу». Сама по себе принципиальной угрозы банковскому рынку эта ситуация не несет, но вкупе с ростом невозвратов понижает прибыльность и устойчивость кредитных портфелей и создает предпосылки для новой волны банковской коррупции.

РИСК N6.

Кризис менеджмента

Другой вариант рисков, связанных с кадрами, — намечающийся кризис менеджмента. В первую очередь в банках, предпочитающих приглашать в качестве топ-менеджеров экспатов. В свое время это было вызвано тремя основными причинами: во-первых, для облегчения взаимопонимания с западными кредиторами; во-вторых, для более эффективного внедрения привычных иностранным топ-менеджерам кредитных технологий; в-третьих, это просто модно. Ныне, как и констатировалось, поток денег с Запада иссякает, технологии не оправдали возложенной на них функции палочки-выручалочки, а основные сливки с кредитования сняты (соответственно, менеджерские бонусы и премии худеют). Поэтому владельцы банков несколько разочаровались в иностранных «топах», а иностранцы притомились и заскучали по дому. Итог: в скором времени мы имеем шанс наблюдать волну замен в топ-менеджерском составе российского банкинга.

РИСК N7. Кризис передела

О признаках намечающейся волны передела российской банковской системы свидетельствуют некоторые косвенные признаки. Центробанк постепенно завинчивает гайки в отношении малых банков, неуклонно снижая банковское «поголовье» (за последние четыре года численность российских кредитных учреждений уменьшилась на 200 штыков). В кулуарах активно муссируется тема возможного объединения двух банковских ассоциаций — Ассоциации российских банков (АРБ) и Ассоциации региональных банков России (АРБР) в единую сверхассоциацию, причем с другими кормчими, нежели сейчас. А сложившаяся под влиянием кризиса ликвидности система рефинансирования ставит малые и средние банки в полную зависимость от лидеров рынка (других источников длинных и относительно дешевых денег у «малышей» просто не осталось).

Передел может пойти по двум сценариям. Первый вариант — с серьезным прессингом на нынешних владельцев малых и средних банков и их практически выдавливанием с рынка. Второй — цивилизованные и относительно мягкие слияния и поглощения.

Но в любом варианте во второй половине этого и в следующем году ожидается волна М & А. Тем более что, как заметил в интервью «Профилю» аналитик Абсолют Банка Дмитрий Афонин, «кризис ликвидности отрезвил рынок, снизив мультипликатор оценки стоимости банков. Так что не исключено, что в следующем году мы увидим действительно бум М & А».

***

Кризис ликвидности: хроника российского отражения

Август, 2007

В США констатируют кризис рынка ипотечных закладных. Возникает риск массового дефолта финансовых институтов. Участники рынка устанавливают наличие кризиса ликвидности. Прямые последствия — резкое сокращение дешевого финансирования на рынке межбанковского кредитования в любых форматах: прямого кредитования, IPO, секьюритизации кредитных портфелей и пр.

Российские банки реагируют на кризис повышением процентных ставок по кредитам и сворачиванием ипотечных программ. Одним из первых стал Москоммерцбанк, заявивший о повышении ипотечных ставок на 0,5 — 1\%. Затем в прессе появляется информация, что банк вообще прекратил выдачу ипотечных кредитов. Эта новость становится первой в ряду российских реакций на мировой кризис... Вскоре с довольно тревожными прогнозами относительно последствий кризиса выступает президент Городского ипотечного банка Николай Шитов, а председатель правления банка «ДельтаКредит» Игорь Кузин заявляет, что время заставит большинство российских банков повысить ставки по ипотеке. Впоследствии некоторые наблюдатели оценивают эти выступления как своеобразный фальстарт для конкурентов: российские банки начинают один за другим проводить коррекцию ставок в сторону увеличения, ужесточают требования к заемщикам и возвращаются в большинстве своем к требованию минимального первоначального взноса. Директор департамента продаж и развития Русского ипотечного банка Алексей Дорош заявляет, что рост рынка ипотеки в России существенно замедлится. Он поддерживает предположение Игоря Кузина о повышении ипотечных ставок...

Белой вороной выступает ВТБ: зампредправления этого банка Василий Титов заявляет, что «дочка» банка, «ВТБ 24», может снизить ставки по ипотечным кредитам и не намерена сбрасывать темпы ипотечного кредитования.

Сентябрь, 2007

Банк «Русский стандарт» заявил, что до октября приостанавливает выдачу физлицам ипотечных кредитов и ссуд наличными деньгами...

Николай Шитов заявил, что ГИБ ведет переговоры с несколькими российскими банками о покупке у них ипотечных кредитов для их последующей секьюритизации. В ответ на недоуменные вопросы Шитов поясняет, что у банка есть источник дешевого фондирования — безлимитная кредитная линия от материнского банка Morgan Stanley. «ДельтаКредит», в свою очередь, несмотря на грозное предупреждение своего шефа, не повышает ставок по ипотеке и увеличивает поток клиентов... Вслед за Альфа-банком ряд российских банков объявляет о старте масштабных программ кредитования малого и среднего бизнеса. Представители этих банков заявляют, что совпадение таких стартов с мировым кризисом случайно и ни в коей мере не вызвано усилением рисков розничного кредитования, «просто давно собирались»...

Октябрь, 2007

Министр финансов России Алексей Кудрин выступает с оптимистичным заявлением, что «влияние кризиса ликвидности на российский рынок будет минимальным»...

Юниаструмбанк прекращает выдачу ипотечных кредитов в долларах и заявляет о сокращении своих ипотечных программ.

УРСА Банк повышает ставки по ипотеке до уровня, который фактически означает замораживание ипотечных программ. Публичные выступления финансистов носят сдержанно-пессимистичный характер. Глава представительства MasterCard Europe в России Андрей Королев заявляет, что кризис ликвидности в нашей стране может существенно приостановить темпы продвижения кредитных продуктов, однако рост объемов кредитования продолжится. Управляющий директор инвестбанка «КИТ Финанс» Сергей Жаров полагает, что пока не ясно, когда рынок стабилизируется после кризиса. Председатель совета директоров МДМ-Банка Олег Вьюгин в интервью «Профилю» констатирует, что «эра дешевых денег закончилась» и это потребует от властей создания эффективной системы рефинансирования банковской сферы. Игорь Кузин говорит, что «будет плохо как минимум год» и надо быть осторожными, чтобы не повторился 1998 год. Министр экономического развития и торговли Эльвира Набиуллина выступает с предупреждением, что инфляция в России в связи с резким всплеском в сентябре по итогам 2007 года может превысить ранее планируемый показатель в 8\%...

Ноябрь, 2007

Центробанк России практически разворачивает оперативную систему рефинансирования российских банков.

Декабрь, 2007

Алексей Кудрин заявляет, что в 2008 году инфляция в России прогнозируется на уровне 7,5 — 8,5\%. Несколько позже, на форуме в Давосе, Кудрин отмечает, что Россия на фоне мирового кризиса выглядит как «остров стабильности», а его влияние на нашу страну «будет несущественным»... Эксперты отмечают, что благодаря действиям ЦБ декабрьский пик выплат по внешним заимствованиям российские банки пережили. Минфин заявляет, что намерен внести свою лепту в стабилизацию ситуации, проведя тендеры по размещению на счетах коммерческих банков бюджетных средств. Однако ситуация на банковском рынке остается нервозной... В Сбербанке новый руководитель, экс-министр экономического развития и торговли Герман Греф. Прежняя команда топ-менеджеров банка увольняется вслед за Андреем Казьминым. Казьмин со товарищи продают акции Сбербанка, но заявляют, что «в этом нет никакого демарша»...

Январь, 2008

По России ходят слухи о грядущей деноминации рубля. Согласно данным аналитиков компании «Фосборн Хоум», ставки по ипотеке начиная с сентября постоянно растут, но пик их повышения пройден.

Февраль, 2008

Президент России Владимир Путин на заседании Госсовета отмел слухи о деноминации: «Чушь это полная, это нелепо, невозможно». Вслед за ведомством Геннадия Онищенко с критикой банков выступают представители Генпрокуратуры. Выясняется, что Генпрокуратура и Роспотребнадзор готовы начать новую кампанию по борьбе с недобросовестными кредиторами. Первый заместитель генпрокурора Александр Буксман критикует ряд банков за взимание бешеных процентов с заемщиков. Однако впечатление от критики испорчено тем, что названия банков в прокуратуре перепутали, а в качестве дополнительных процентов посчитали размер страхового полиса на купленный в кредит автомобиль... ЦБ выступает с идеей создать специальный орган государственного регулирования, который осуществлял бы защиту прав заемщиков на кредитном рынке. Как заявляет директор департамента банковского регулирования и надзора ЦБ Алексей Симановский, «сейчас на этом поле танцуют все»...

ЦБ повышает ставку рефинансирования с 10\% до 10,25\%. Банкиры отмечают, что на условиях кредитования физлиц такое повышение не скажется.

Март, 2008

Госдума в целом приняла в третьем чтении закон, обязывающий банк информировать заемщика о существенных условиях кредита при подписании кредитного договора. Изменения вносятся в закон «О банках и банковской деятельности» и устанавливают обязанность кредитной организации до заключения кредитного договора с заемщиком — физическим лицом либо до изменения условий договора предоставлять заемщику информацию о полной стоимости кредита (ПСК). В расчет полной стоимости кредита должны включаться платежи заемщика по кредиту, связанные с заключением и исполнением кредитного договора, в том числе платежи в пользу третьих лиц, если в договоре определены такие лица. По сути, норма о ПСК заменяет отныне ранее введенное требование о раскрытии эффективной процентной ставки (ЭПС). Чуть позже Роспотребнадзор вносит свою лепту, предлагая раскрывать ПСК в рублях, дабы заемщикам было понятно, за что и сколько придется платить, а также обязать банки вместо специальных терминов пользоваться доступными потребителям понятиями.

Апрель, 2008

Проходят долгожданные тендеры Минфина по размещению бюджетных средств на счетах коммерческих банков. Рынок разочарован: многие банки отказываются от участия в тендерах. Чуть позже шеф банка «Возрождение» Дмитрий Орлов так прокомментирует ситуацию: «Нормальный банк деньги по любой цене не возьмет. Если на аукционе цена высокая, то банки, выходящие на такой аукцион, это должно отпугивать. Если дают под 8\% на месяц — это глупость. Плюс нужно еще зарезервироваться. Плюс это короткие деньги, которые можно использовать только для затыкания дырок, но нельзя разместить. Как мне кажется, правильнее было бы направить государственные средства на поддержку, например, малого бизнеса, условия финансирования которого сейчас слишком жестоки...» Министр финансов Алексей Кудрин заявляет, что в конце-то концов банковская система сама должна создавать длинные деньги в экономике, и разъясняет банкирам азбуку денежной политики: «Основные деньги в экономике эмитируются даже не денежными властями... власти создают наличные деньги, а банковская система создает безналичные деньги». Очередной пик выплат по долгам и уплаты налогов российскими банками пережит с помощью оперативного рефинансирования ЦБ. Однако ЦБ ужесточает свою политику, увеличивая нормативы обязательных резервов банков.

ЦБ снижает долю доллара США в валютных резервах с 49\% до 47\% и увеличивает долю евро с 40\% до 42,4\%.

ЦБ повышает ставку рефинансирования с 10,25\% до 10,5\%.

Май, 2008

Президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков выступает с критикой организованных Минфином тендеров по размещению бюджетных средств: «Судя по тому, на каких условиях проводится конкурс по размещению государственных средств, финансовые власти фактически разделили банки на две, а может, и на три группы. В первую, как легко догадаться, вошли top-10 или, возможно, top-30. Между ними, соответственно, и будут распределены бюджетные деньги. Остальные финансово-кредитные организации, и прежде всего региональные банки, не будут иметь такого доступа к средствам правительства, средствам бюджета, как «крупняк»... Региональные банки автоматически «отсекаются» от участия в конкурсе на управление бюджетными средствами. Фактически им дают понять: ребята, извините, но вы игроки второго сорта». Госдума принимает в первом чтении поправки в закон, наделяющий Федеральную службу по финансовому мониторингу правом участвовать в отзыве банковских лицензий. Росфинмониторинг может обращаться в соответствующий лицензирующий (надзорный) орган с представлением об отзыве (аннулировании) лицензии при неоднократном нарушении требований закона «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»... Представители Сбербанка заявляют, что к 2014 году банк намерен утроить годовой объем кредитов, выдаваемых малому и среднему бизнесу. Однако в Сбербанке уверены, что для развития кредитования МСБ государство должно обеспечить соответствующие условия — снизить нормы резервирования в ЦБ и приблизить требования к отчетности малого бизнеса к реальности...

Алексей Кудрин заявляет, что снижению инфляции может способствовать повышение процентных ставок по кредитам и увеличение норм резервирования в Центробанке... Первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев заявляет, что «контроль инфляции — главное, для чего существуют центробанки... Мы не болеем за бизнес банков. Это проблемы менеджмента и собственников. Наша задача — чтобы банки исполнили свои функции относительно экономики в целом»...

Июнь, 2008

ЦБ в третий раз за год повышает ставку рефинансирования — с 10,5\% до 10,75\%.

Алексей Кудрин публично признает, что правительству будет сложно уложиться в прогноз инфляции по итогам 2008 года в 10,5\%, однако к 2011 году ее уровень можно будет снизить до 6\% в год. Президент Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин заявляет, что инфляция в России в этом году может достичь и 14\%.

Российские банкиры в массовом порядке выступают в прессе с оптимистическими заявлениями. Заместитель председателя правления банка «Стройкредит» Сергей Гусаров отмечает, что «в банковском секторе закончился период демпинга». Председатель правления «Ренессанс Капитала» Александр Перцовский констатирует, что «мы успешно прошли кризис». Председатель правления банка «Возрождение» Дмитрий Орлов заявил, что глобальный финансовый кризис уже закончился: «Все говорят о напряженности, но реально она не так велика... Не вижу проблем для российского рынка... Зарубежные партнеры по-прежнему готовы к сотрудничеству, просто потому, что для них это выгодно. Может, доходность в 9 — 10\% для российского банка — это не навар, но вот для иностранного банка, работающего на 5 — 6\%, это подарок божий...» На Экономическом форуме в Петербурге президент России Дмитрий Медведев выдвигает тезис о превращении Москвы в мировой финансовый центр и выводе рубля на позицию региональной резервной валюты.

Премьер-министр России Владимир Путин заявил, что позиция «неправильно бороться с инфляцией в ущерб росту экономики» имеет «право на существование». Премьер отметил, что экономические проблемы в страну не только приходят извне, но «и мы сами несем за них определенную ответственность». По его оценке, государства и центробанки активно включились в преодоление мирового кризиса ликвидности: «Проблему они подзакрыли». В дальнейшем, отмечает Путин, Россия готова эффективно реагировать на мировые финансовые кризисы, но многое зависит «от того, какие действия предпринимает Федеральная резервная система США, американская администрация, чтобы преодолеть кризисные явления»