2.2 влияние многофункциональности на принципы деятельности ебрр.

         ЕБРР обладает капиталом в 10 млрд. ЭКЮ, из которых 3 млрд. ЭКЮ представляет оплаченный капитал, а 7 млрд. ЭКЮ - капитал, подлежащий оплате по требованию. Доля стран в уставном капитале определена в уставном капитале определена в следующих размерах (в \%).

         Австралия  - 1,0                          Кипр - 0,10

         Австрия     - 2,28                         Мексика - 0,30

         Бельгия     - 2,28                          Нидерланды - 2,48

         Болгария   - 0,79                         Новая Зел. - 0,10

         Великобритания - 8,52             Норвегия - 1,25

         Венгрия    - 0,79                           Португалия - 1,42

         Германия  - 8,52                          Польша - 1,25

         Греция     - 0,65                            Румыния - 0,48

         Дания      - 1,20                   бывшие сов. респ. - 6,0

         Египет     -  0,10                            США - 10,0

         Израиль   -  0,65                          Турция - 1,15

         Ирландия - 0, 30                         Франция - 8,52

         Исландия  - 0,10                          Чехословакия - 1,28

         Испания     - 3,40                         Швейцария - 2,28

         Италия -  8,52                     республики бывш. Югославии -1,28

            Канада -  3,40                            Япония -8,52

ЕС - 3,0

ЕИБ - 3,0

прочие поступления - 1,56

         Таким образом, 75\% уставного капитала принадлежит европейским государствам, в том числе, странам ЕС - 51\%, Восточной Европе - 13\%, остальным странам Европы - 11 \% [21].

         Стремление бывшего Советского Союза стать полноправным членом ЕБРР было продиктовано, в первую очередь, необходимостью создать новый МФИ для того, чтобы получить поддержку экономическим и политическим преобразованиям в стране. Финансовые обязательства СССР по вступлению в ЕБРР составляли 600 млн. ЭКЮ (ок. 442 млн. инвал. руб.), из которых 180 млн. ЭКЮ подлежали оплате в свободно конвертируемой валюте, а остальные 420 млн. ЭКЮ являлись гарантийной частью принадлежащей СССР доли уставного фонда на случай чрезвычайных финансовых затруднений Банка [22].

         После подписания в декабре 1991 года в Алма-Ате документа, означавшего прекращение Советского Союза и образование 11 независимых государств, возник вопрос о разделе квоты СССР (6\%  уставного капитала) между ними. В результате Россия получила 4\% уставного капитала ЕБРР, между остальными независимыми государствами будет распределено 2\%, а Литва, Латвия и Эстония получат свою долю из нераспределенных акций.

         В 1991 г. еще не был решен вопрос о вступлении СССР, а  затем России в МВФ и МБРР, в то время как в ЕБРР Советский Союз, а впоследствии, Россия были представлены полноправным членом, и реальное содействие со стороны МФИ, так остро необходимое отечественной экономике, можно было получить лишь со стороны ЕБРР.

         Совет директоров ЕБРР решил не принимать долгосрочной стратегии Банка ни относительно СССР в целом, ни относительно России и других независимых государств, образовавшихся на его территории. В отношении Советского Союза 4 сентября 1991 г. был утвержден краткосрочный план действий, который после соответствующей корректировки применяется Банком для России и включает в себя:

         - рассмотрение жизненно важных аспектов процесса перехода к экономике на рыночных основах;

         - упор в первых операциях Банка на техническую помощь в

сочетании с предоставлением некоторых кредитов и инвестиций в акционерные капиталы для содействия созданию предпринимательского частного сектора и инфраструктуры, способствующих становлению рыночной экономики;

         - применение сбалансированного подхода к предоставлению содействия органам власти различного уровня и различных географических регионов;

         - концентрация операций Банка а таких областях, где он может наиболее эффективно использовать свои ресурсы;

         - сохранять программу Банка гибкой и открытой, с тем чтобы ее можно было за короткий срок адаптировать к быстро меняющейся обстановке[23].

         На основании вышеперечисленных задач в краткосрочной программе действий ЕБРР были определены следующие приоритетные области:

         - развитие частного сектора;

         - проведение приватизации государственными предприятиями;

         - поощрение прямых иностранных инвестиций;

         - создание и укрепление финансовых учреждений;

         - реорганизация промышленного сектора;

         - создание современной инфраструктуры для развития частного          сектора и перехода к рыночной экономике;

         - содействие развитию мелких и средних предприятий;

         - улучшение окружающей среды[24].

         В 1992 г. ЕБРР одобрил 54 проекта на сумму 1,2 млрд. ЭКЮ, а общая сумма средств, направленных на развитие и реконструкцию стран Центральной и Восточной Европы с момента открытия Банка, достигла 1,6 млрд. ЭКЮ. Кроме того, ЕБРР активно участвует в мобилизации 8,5 млрд. ЭКЮ для кредитов и инвестиций. Более подробно сотрудничество ЕБРР с Россией будет рассмотрено в следующей главе.

         Разнообразны источники образования кредитных ресурсов ЕБРР:

акционерный капитал и заемные средства, специальные фонды для льготного кредитования низкорентабельных отраслей социальной инфраструктуры, оказания технической помощи и др. ЕБРР привлекает также для дополнительного финансирования выполняемых им проектов средства специальных фондов (в частности, для оказания помощи странам СНГ), созданных в отдельных странах 3апада.

         Так, например, в апреле 1992 года ЕБРР и Экспортно-импортный банк Японии подписали соглашение об условиях сотрудничества в предоставлении займов странам Восточной Европы.

         В соответствии с Соглашением о создании ЕБРР предусматривается установление тесных контактов Банка с Всемирным Банком и МВФ. В целом, уже сегодня ЕБРР приобрел статус МФИ с высоким кредитным рейтингом. Такой статус открывает ему широкий доступ на международные рынки капиталов, большие возможности для заимствования там средств на льготных условиях. В стратегии заимствования ЕБРР сделал акцент на достижение низкой общей стоимости привлеченных средств, одновременно диверсифицируя источники финансирования. В октябре 1991 года Банк выпустил первый публичный заем в виде облигаций на сумму 500 млн. ЭКЮ.

         Финансовые средства, получаемые Банком из различных источников, выделяются на поддержку рыночных реформ в республиках бывшего СССР и Восточной Европе, на содействие решению региональных экономических проблем, формирование, в конечном счете, единого экономического пространства в Европе. Руководство и эксперты Банка убеждены в том, что лишь европейская интеграция, создание общеконтинентального рынка помогут этим странам успешно справиться со своими проблемами.

         ЕБРР предлагает широкий перечень услуг по финансированию на рыночной основе, включая:

         - кредиты (обеспеченные или банковые, субсидированные, с правом конверсии в акции) с максимальным общим сроком 10 лет для коммерческих предприятий и 15 лет для проектов в области развития инфраструктуры;

         - инвестиции в уставной капитал;

         - гарантии и участие в подписке и покупке долговых обязательств.

         ЕБРР не выставляет гарантий по экспортным кредитам и не выполняет страховых операций. Кредиты обычно предоставляются в свободно конвертируемой валюте или валютных единицах, и Банк обычно не принимает на себя валютный риск при их погашении.

         Банк имеет более высокую процентную ставку по сравнению с другими МФИ.    Процентные ставки ЕБРР устанавливает, исходя из маржи сверх базовой рыночной ставки (обычно ЛИБОР). Кредиты могут предоставляться с плавающей процентной ставкой или используются операции своп, с фиксированной ставкой и обычными положениями о пересмотре условий. Размер маржи зависит от конкретных условий кредита. Банк взимает комиссию при заключении кредитного соглашения и комиссию за обязательство с неиспользованной части кредита.

         В области инвестирования ставится задача получения высокой возвратности капиталов Банка и заемных средств при одновременном ограничении процента рисков, которые оговариваются в каждом конкретном случае.

         Сумма инвестиций в акционерные капиталы не должна превышать оплаченного подписного капитала ЕБРР, общего резерва и излишков. Советом директоров приняты конкретные директивы по ограничению рисков путем установления предела финансового участия Банка: для конкретной страны - 10\% ликвидных активов банка, для финансирования конкретного проекта - 35\% его стоимости. При этом взимаемые процентные ставки несколько выше обычных рыночных ставок. Кредитные маржи диверсифицируются по стране-заемщику, по срочности предоставления средств, а также учитывая рыночные условия, предлагаемые другими кредиторами.

         ЕБРР предпочитает вкладывать деньги в тщательно разработанные проекты стоимостью не менее 5 млн. долл. под соответствующие гарантии. Решение о финансировании конкретных проектов Правление Банка принимает после их тщательной экспертизы, установления подлинного значения проекта для национальной экононимки, его экономической эффективности и лишь затем определяются условия предоставления кредитов (льготные или обычные). В среднем, процедура оценки растягивается на 2 месяца. Но Банк не берет на себя ответственность за управление проектом, поэтому главное внимание уделяется способностям управленческой команды.

         Кроме того, Банк предъявляет жесткие требования к степени проработки проекта финансирования, считая, что все предложенные проекты должны иметь обоснованные бизнес-планы, в которых отражены основные требования Банка: наличие у заемщика товаров или услуг с высокой конкурентоспособностью, финансовая жизнеспособность предприятия, наличие надежной технологии и обязательств иностранного партнера на значительные капиталовложения, учет охраны окружающей среды и некоторые другие.

         В отличие от коммерческих кредитов, финансы развития предназначаются для государственных, общественных и прочих некоммерческих организаций. Финансы развития направляются на программы консультирования, развития общественной инфраструктуры, поддержку выполнения других социально значимых проектов. Доступ к финансам развития открыт на основе тендера, в ходе которого дается оценка предложения с финансовой, экономической, технической и экологической точек зрения. Выделение финансов предполагает наличие государственной гарантии.

         Для финансирования малых проектов (до 5 млн.долл. США) ЕБРР создал несколько региональных инвестиционных фондов. Пока функционируют два: Смоленский и Уральский. Эти фонды переданы в управление иностранным компаниям, выигравшим международный тендер. Всего планируется создать 9 таких фондов.

         Банк уполномочен контролировать реализацию финансируемых им программ и проектов в странах-заемщиках.

         К началу 1992 года Правлением ЕБРР были одобрены 15 проектов для стран Восточной Европы, включая страны СНГ, с выделением на их финансиронание 1,4 млрд. ЭКЮ (или около 1,8 млрд. долл. США). Однако общий объем финансирования при реализации проектов фактически превысил сумму, выделенную Банком, вследствие привлечения средств из других источников[25].

         Кроме того, ЕБРР оказывает техническое содействие в проведении политических и экономических реформ. Банк принял решение мобилизовать безвозмездное финансирование из внешних источников, создав фонды сотрудничества для стран Центральной и Восточной Европы.

         Особое место в финансовой политике ЕБРР занимает сотрудничество с другими МФИ, например, ЕИБ, который является членом Банка.          Избежать дублирования деятельности с другими МФИ удается сравнительно легко, поскольку ЕБРР - европейский институт, а МВФ и МБРР действуют в масштабах всего мира, причем МВФ, в основном, оказывает содействие в регулировании платежных балансов. Если говорить о совпадении сфер деятельности, то оно возможно с деятельностью Международной Финансовой Корпорации.

         В соответствии со своей целью - содействовать созданию многопартийной системы и соблюдения плюрализма эксперты ЕБРР наблюдают за ситуацией в странах региона и оценивают ее с точки зрения таких важных параметров, как организация свободных выборов, соблюдение свободы совести и вероисповедания, свободы передвижения, утверждения права частной собственности, обеспечения возможности обжалования неправомерных решений административных органов, отделения политических партий от государства, гарантия независимости судебной власти и равной правовой защищенности, в том числе национальных меньшинств, законодательное право на создание профсоюзов и забастовки и некоторые другие моменты.

         При интеграции в мировую экономику странам, осуществляющим  реформы, необходимы соответствующие общеприемлемым нормам законы о собственности и иностранных инвестициях, о банковской и налоговых системах, о ценных бумагах и банкротстве, являющиеся принципиально новыми для стран с тоталитарной системой. ЕБРР также оказывает содействие в разработке этих документов.

          В Соглашении об учреждении ЕБРР предусматривается, что если оценка банком демократического процесса в какой-либо стране свидетельствует о том, что эта страна проводит политику, не совместимую с его целями, Совет директоров может вынести на рассмотрение Советом управляющих предложение о приостановке или ином изменении всех или отдельных операций Банка в этой стране. Руководствуясь этим принципом, в ЕБРР не были одобрены стратегии относительно Югославии и бывшего Советского Союза. Политическая нестабильность не позволила утвердить всеобъемлющие стратегии содействия этим странам, как это было сделано для всех остальных государств региона.

          В 1991 г. национальных капиталов для проведения реформ в странах региона было явно недостаточно. Собственные поступления не могли быть увеличены из-за резкого падения производства, разрушения устаревших экономических связей, медленному формированию рыночных структур. Именно Европейский Банк Реконструкции и Развития явился тем международным финансовым институтом, который может помочь странам региона в разрешении этого противоречия, так как он обладает возможностью безвозмездно оказывать техническую помощь и участвовать в акционерном капитале компаний, существенно не увеличивая внешнего долга, однако, способствуя при этом улучшению общего инвестиционного климата. Поэтому при отсутствии со стороны национальных правительств стран-заемщиков конфронтации с условиями, выдвигаемыми Банком, на ранней стадии экономических реформ, необходимо делать акцент на техническое содействие и помощь, которые позитивно влияют на мобилизацию национальных ресурсов и эффективность их использования. По мере становления частного сектора и институтов рыночной экономики необходимо расширять формы использования иностранного капитала в национальной экономике.

         Кроме того, происходит взаимное влияние национальных хозяйств и МФИ. Так, с одной стороны, ЕБРР имеет возможность влиять на процессы политических и экономических реформ в странах региона, ограничивая или расширяя свое финансовое воздействие, диверсифицируя его формы. С другой стороны, реальная экономическая и политическая ситуация в этих странах повлияла на позицию Банка по представлению своих финансовых ресурсов, сделав ее более гибкой с точки зрения выбора конкретных проектов финансирования.

         Таким образом, ЕБРР способствует созданию и формированию частного сектора в странах Центральной и Восточной Европы, переходящих от централизованной экономики к рыночной, от тоталитарного общества к демократическому, в отличие от других международных финансовых институтов, действующих в странах региона, как правило, традиционными методами, которые они используют в зрелой рыночной экономике.