Збірка доповідей учасників Міжнародної науково-практичної конференції «Фінансово-кредитний механізм в соціально-економічному розвитку країни» - Збірка
Сліпченко т.о., викладач кафедри економічної теорії
Тернопільський національний економічний
університет
info@dentaldepo.com
МОНЕТАРНІ ТРАНСМІСІЇ В СТРУКТУРІ МЕХАНІЗМУ
МОНЕТАРНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ЗА УМОВ ФІНАНСОВОЇ НЕСТАБІЛЬНОСТІ
Питання механізму передачі грошових імпульсів
реальним процесам в економічній системі є одним з найскладніших і найбільш
спірних у сучасних монетарних концепціях. Монетарний трансмісійний механізм є
системою тих економічних важелів, які можуть функціонувати й пристосовуватись
до економічної кон’юнктури в той час, як фіскальні та адміністративні методи
означають державне втручання в економіку [3, с. 3]. У теорії та практиці монетарної політики
особливо важливою проблемою є визначення суті передавального, або
трансмісійного механізму (трансмісії) даної політики та вивчення дії його
каналів. Визначення значущості того чи іншого з них дає змогу краще зрозуміти
взаємозв’язок між фінансовим та реальним секторами економіки і на цій основі
приймати рішення щодо тактичних цілей грошово-кредитної політики. Сучасна
економічна наука не має остаточної відповіді на те, як зміни в монетарній
політиці впливають на реальний та фінансовий сектори економіки. Як наслідок,
сучасне розуміння механізму грошової трансмісії містить широкий діапазон
методів впливу монетарної політики на економічну систему. Найчастіше передатний
процес розглядається як дія трьох елементів: регулювання портфеля, наявності
кредитних ресурсів та ефекту багатства. Основними методами (каналами) впливу
можна виділити: канал процентних ставок, канал валютного курсу, канал ціни
активів і кредитний канал [2, с. 32].
Варто зазначити, що ряд вчених виділяють канал
очікувань в монетарному трансмісійному механізмі, який характеризує вплив змін
у грошово-кредитній політиці на очікування економічних агентів щодо майбутніх
цін і макроекономічної ситуації та, відповідно, на їхні рішення щодо
споживання, заощадження, інвестицій, виробництва [1, с. 25]. В умовах фінансової
нестабільності, невизначеності економічної кон’юнктури внаслідок невисокої
довіри до урядової та монетарної політики формуються песимістичні очікування та
блокуються стимули до економічного зростання. Наявність негативних очікувань
економічних суб’єктів може зумовити порушення у роботі передавального механізму
монетарної політики, нівелювати вплив її інструментів, спричинити значне
відхилення фактичних значень від цільових показників монетарної політики. Як
результат – неадекватні зміни процентної ставки на фінансовому ринку або
реакції сукупного попиту на динаміку процентної ставки, що дестабілізує
кредитний ринок, підриває інвестиційний процес і зменшує вплив монетарної
політики на макроекономічні показники. Варто зазначити, що
центральний банк може стабілізувати інфляційні очікування шляхом проведення
прозорої монетарної політики та встановлення таргетів інфляції, отримавши в
даному випадку додатковий сигнальний інструмент – встановлену інфляційну ціль [4, с. 49]. Таким чином, при
встановленні значення тергетуючого рівня інфляції, центральний банк може
використовувати канал інфляційних очікувань для підвищення ефективності
монетарної політики.
Зауважимо, що основним фактором успішного
запровадження таргетування інфляції і є наявність в центрального банку чіткої
картини, як функціонує економіка, застосування якого інструменту монетарної
політики є доцільним в тій чи іншій макроекономічній ситуації, з яким часовим
лагом дані інструменти впливають на реальну економіку, відповіді на ці питання
можна отримати визначивши структуру та оцінивши ефективність трансмісійного
механізму.
Варто зазначити, що основним каналом механізму
монетарної трансмісії в Україні є канал валютного курсу, а основним
інструментом і джерелом зростання пропозиції грошей - валютні інтервенції.
Процентний канал не відіграє значної ролі в монетарному трансмісійному
механізмі. Вплив облікової ставки НБУ поряд з іншими офіційними процентними
ставками на процентні ставки за міжбанківськими кредитами овернайт є
статистично незначущим, що свідчить про недостатню дієвість процентної політики
в регулюванні грошово-кредитного ринку, а відповідно й обмежені можливості
впливу НБУ на сукупний попит та інфляцію. На сьогодні загрозою для української
економіки є нездатність монетарного трансмісійного механізму саморегулювати
ситуацію. Актуальними до розгляду є питання використання цінних паперів
центральним банком в реалізації монетарної політики, що підвищило б
ефективність монетарного трансмісійного механізму. Варто зазначити, що
трансмісійний монетарний механізм ефективно діє в довготерміновій перспективі.
В короткотерміновій перспективі часто виникає потреба у застосуванні фіскальних
та адміністративних важелів.
Отже, визначення переважаючих, основних
каналів механізму передачі імпульсів грошово-кредитної політики реальному
сектору економіки дозволяє сформувати підходи та принципи до вибору центральним
банком оптимального монетарного режиму, а також визначити найефективніші
інструменти монетарного регулювання.
Література
Міщенко В. Монетарний трансмісійний механізм в
Україні. Стаття 3. Напрями вдосконалення трансмісійного механізму грошово-кредитної
політики на основі зарубіжного досвіду / В. Міщенко, А. Самик, С. Шульга //
Вісник Національного банку України. – 2007. – № 12. – С. 24–29
Монетарний трансмісійний механізм в Україні:
Науково-аналітичні матеріали. Вип. 9 / [В. І. Міщенко, О. І. Петрик, А. В. Сомик, Р. С.
Лисенко та ін.] -
К.: Національний банк України. Центр наукових досліджень, 2008. - 144 с.
Стельмах В. Монетарна політика як один із
ключових факторів економічного зростання / В. Стельмах // Вісник Національного
банку України. – 2002. – №1. – С. 2-9.
Петрик О. І. Цілі та основні режими сучасної
монетарної політики / О. І. Петрик // Вісник НБУ. – 2006. – № 6. – С. 6–13.
УДК336.741.236.1
|
СодержаниеЧитать: Аннотация Читать: Секция 1 Читать: Секция 2 Читать: Секция 3 Читать: Секция 4 Читать: Секция 5 Читать: Секция 1 Читать: Акименко в.в. Читать: Балацький Є.о., к.е.н., доцент Читать: Батченко л.в., д.э.н., професор Читать: Белопольская в.н., к.э.н., доцент Читать: Болдуєва о.в., к.е.н., доцент кафедри фінансів та кредиту Читать: Веретенников в.І., к.т.н., професор, ректор Читать: Гізатулліна о.м., к.е.н., доцент Читать: Гопцій в.м., заступник начальника Читать: Длугопольський о.в., к.е.н., доцент кафедри економічної
теорії Читать: Дмитриченко л.І., д.е.н., професор Читать: Павлій о.о. Читать: Ковалев а.а., д.э.н., профессор, директор Читать: Куценко н.а., к.е.н. Читать: Левченко в.п., к.т.н., заслужений економіст україни,
заступник голови Читать: Маглаперідзе а.с., к.е.н., професор Читать: Міхальова к.в., асистент кафедри «економіка підприємства» Читать: Папазова е.н., к.э.н., доцент Читать: Петровська І.о., к.е.н., доцент Читать: Рад н.с., к.е.н., перший заступник начальника Читать: Русін в.м., аспірант Читать: Синявська л.в., к.е.н., доцент, Читать: Тумакова с.в., к.э.н., доцент, ректор Читать: Хараман п.с., аспирант Читать: Хімченко а.м., к.е.н., доцент Читать: Черненок к.п., аспірант кафедри фінансів, обліку і аудиту Читать: Секция 2 Читать: Ващенко о.м., аспірант Читать: Вороной в.п., заступник міського голови м.макіївки Читать: Гізатуллін Є.в. Читать: Дубовенко к.в. Читать: Єпіфанова м.а., аспірант Читать: Зленко І.в., аспірант Читать: Ільчук ю.І. Читать: Мищенко е.а. Читать: Красюк І.в., аспірант кафедри менеджменту Читать: Краус н.м., к.е.н., доцент Читать: Егошина к.о., белых д.а. Читать: Медяник а.в., аспірантка Читать: Мінін І.г., аспірант Читать: Орлова в.а., к.е.н., доцент Читать: Островська н. с., к.е.н., доцент Читать: Панасенко а.а. к.э.н., доцент кафедры «финансы» Читать: Паньків в.м., старший викладач Читать: Юденкова о.о. Читать: Педерсен и.а., старший преподаватель Читать: Резниченко а.а. Читать: Рогожина а.с. Читать: Рябчиков м.а., к.е.н., керуючий Читать: Святенко І.м., к.е.н., доцент кафедри обліку і аудиту Читать: Сліпченко т.о., викладач кафедри економічної теорії Читать: Філатова о.м., аспірант Читать: Фільо м.м., аспірант кафедри податків і фіскальної політики Читать: Хараман в.с., здобувач Читать: Марич м.г., асистент Читать: Бугіль с.я., к.е.н., доцент Читать: Храпкіна в.в., к.е.н., доцент Читать: Чучко е.п., к.э.н., доцент кафедры финансов Читать: Секция 3 Читать: Акаева т.ш., гуленко о.в. Читать: Ахромкин е.м., к.е.н., доцент Читать: Барський ю.м., к.е.н., доцент Читать: Бєлозерцев о.в., к.е.н., доцент Читать: Боднар о.в., асистент кафедри бухгалтерського обліку і аудиту Читать: Бондаренко н.м., аспірант Читать: Васильченко о.р., Читать: Васильченко о.р. Читать: Веретенникова о.в., к.э.н., доцент Читать: Гальцова о.л., к.е.н., доцент Читать: Гнатенко м.к., здобувач Читать: Гончар н.о., аспірант Читать: Дерманська л.в., аспірант Читать: Дорошенко в.в., к.е.н., доцент Читать: Доценко о.ю., аспірант Читать: Дранник е.в., здобувач кафедри «фінанси» Читать: Іванищева а.в., старший викладач кафедри економіки та
управління Читать: Клемпарська м.м., аспірант Читать: Коваль н.о., асистент Читать: Колодяжная и.в., к.э.н., доцент Читать: Кубатко о.в., аспірант кафедри економіки Читать: Ліщук в.І., к.е.н., доцент, Читать: Лискова с.с., старший викладач кафедри «туризм та готельне
господарство» Читать: Маюренко с.о., аспірантка Читать: Мороз л.І., к.е.н., доцент Читать: Погоріла І.І., аспірант Читать: Примак І.о. Читать: Паламар б.в. Читать: Прохорова в.м., асистент кафедри обліку і аудиту Читать: Разумцев в.в., к.е.н., доцент Читать: Рибіна о.І., аспірант Читать: Рогозян ю.с., аспірантка Читать: Семенів о.з., асистент кафедри бухгалтерського обліку та
аудиту Читать: Скриньковський р.м., Читать: Сливінська о.б., старший викладач кафедри бухгалтерського
обліку та аудиту Читать: Стеченко д.м., д.е.н., професор Читать: Танчак я.а., аспірант Читать: Тарабановська с.в., здобувач Читать: Товстик е.в., старший преподаватель Читать: Трач г. Читать: Третяк в.п., к.е.н., доцент Читать: Філонич о.м., аспірант кафедри фінансів, банківської справи Читать: Фльонц о.б., асистент кафедри бухгалтерського обліку та
аудиту Читать: Черевко І.в., к.е.н. Читать: Ширяева е.а., преподаватель Читать: Шукрута а.м., аспірант Читать: Секция 4 Читать: Акаев ш.м., к.э.н., доцент кафедры учета и аудита Читать: Александрова а.Є. Читать: Андреєнко н.в. Читать: Андрусяк л.в. Читать: Багдєєв о.І. Читать: Березіна л.м., к.е.н., доцент Читать: Блакита г.в., к.е.н., доцент Читать: Бобор л.м., викладач Читать: Боднарюк в.а., аспірант Читать: Гізатулліна о.м., к.е.н., доцент Читать: Голяш І.д., к.е.н., доцент Читать: Гончаренко в.в. Читать: Гранько к.б., аспірантка Читать: Джемелінська л.в., к.е.н. Читать: Дронова а.ю., аспірант кафедри інвестиційного менеджменту Читать: Єгорова н.в, к.е.н. Читать: Загорная т.о., к.э.н., доцент Читать: Золотухин а.н. Читать: Немичева о.в. Читать: Колодяжна к.а. аспірант Читать: Корнєєва т.І., аспірант кафедри бухгалтерського обліку Читать: Коровіна з.п., д.е.н., професор Читать: Краус к.м., аспірантка кафедри комерційної діяльності та
підприємництва Читать: Кузьменко л.в., докторант Читать: Кулаков в.о. к.т.н., доцент Читать: Кутаренко н.я., аспірантка Читать: Меркулова а.в., к.э.н., доцент Читать: Лебедєва ю.а., фролов м.ю. Читать: Лисицина т.в., асистент Читать: Майданевич п.м., к.е.н., доцент Читать: Микова м.с., аспірант Читать: Набиев о.ш. Читать: Онищук н.в. Читать: Петренко ю.м. Читать: Поляков а.п., ассистент кафедры «финансы и кредит» Читать: Поляков а.п., асистент кафедри «фінанси та кредит» Читать: Приходько І.п. к.е.н., доцент, завідувач кафедри обліку і
аудиту Читать: Пруненко д.о., к.е.н. Читать: Пустовойтов в.и. Читать: Рубай о.в., к.е.н., в.о. доцента Читать: Саранчук о.м., асистент Читать: Сердюк в.м., к.е.н., доцент Читать: Сизоненко о.а., к.е.н. Читать: Смоленюк р.п., к.е.н., доцент, завідувач кафедри фінансів Читать: Сотник І.м., к.е.н., доцент Читать: Стасюк н.в., к.е.н. Читать: Стемковська І.в., асистент Читать: Хмельницький національний університет Читать: Ткачова а.в. Читать: Трунова е.и. Читать: Удалых о.а., к.э.н., доцент Читать: Хаврова к.с., к.е.н., доцент Читать: Харламова о.в., к.е.н, доцент Читать: Харсун о.о., докторант міжрегіональної академії управління
персоналом, Читать: Himchenko a. Читать: Храпкина в.в., к.э.н., доцент Читать: Chetveryk v., graduate student Читать: Чигрин о.ю., к.е.н. Читать: Чиж а.ю. Читать: Чучко о.п., к.е.н., доцент Читать: Секция 5 Читать: Абсава л.о., к.е.н., доцент Читать: Удк 338.43:631.11 Читать: Буханевич а.д., аспірант, заступник начальника лту Читать: Волошин а.и., старший преподаватель кафедры экономической
теории Читать: Гончарова а.І., аспірант Читать: Горбатюк а.в, аспірант Читать: Дмитриченко л.а., к.е.н., доцент Читать: Дмитриченко л.І., д.е.н., професор Читать: Заюков І.в., к.е.н., доцент Читать: Иншин и.л. Читать: Кальмук о.в., к.е.н. Читать: Канов а.а., д.э.н., доцент Читать: Клочко в.м., асистент кафедри економіки підприємств Читать: Козлова о.п., аспірант Читать: Криховецький І.з., викладач кафедри економічної теорії Читать: Левченко І.а., аспірант кафедри фінансів та кредиту Читать: Лобунець в.І., к.е.н., доцент Читать: Мельникова о.а., аспірантка Читать: Назарова л.в., к.е.н., доцент, докторант Читать: Нікітіч с.І. Читать: Перькова о.о., аспірант Читать: Петровська с.а., аспірант кафедри економіки Читать: Полонская т.и., старший преподаватель Читать: Попело о.в., аспірант Читать: Popov s. makiyivka institute of economics and humanities
(ukraine)
|