30.1. экономическая роль фондового рынка

Переход к рыночной системе в нашей стране вызвал появления фондового рын- ка, т.е. рынка ценных бумаг. В сферу его действия прямо или косвенно вовлечены все члены общества.

Объектом купли-продажи на этом рынке является специфический товар — цен- ная бумага. Каждая ценная бумага выступает как аналог денег, представляя и заме- щая собой определенную величину стоимости.

Внешне ценные бумаги выглядят как разнообразные денежные документы. Они свидетельствуют о том, что их владелец вложил средства в какое-либо предприятие или предоставил взаймы отдельному лицу или фирме.

Ценные бумаги выступают атрибутом собственности. Они служат подтвержде- нием того, что их собственник является держателем большого или маленького ка- питала, которым он может распорядиться по своему усмотрению. При этом собст- венник может быть предоставлен в виде мелкого или крупного бизнесмена, фирмы, корпорации, банка, государственного учреждения.

Для всех видов ценных бумаг характерны общие черты. Они должны: во- первых, обладать номинальной ценой, во-вторых, иметь срок обращения, в-третьих, отражать способ погашения, в-четвертых, отличаться ликвидностью, т. е. могут быть обращены в деньги.

Поскольку ценные бумаги служат целям получения дохода, то они находятся в постоянном движении. Они непрерывно обращаются. С одной стороны, происходит один за другим их выпуск, т. е. эмиссия, с другой стороны, не прекращается их куп- ля-продажа.

На фондовом рынке идет широкая торговля такими бумагами. В этом процессе принимают участие различные финансовые организации и учреждения — биржи, банки, страховые компании, сберегательные союзы, пенсионные фонды, индивиду- альные продавцы и покупатели. Тот, кто выпускает в оборот ценные бумаги, назы- вается эмитентом, а тот, кто их приобретает - инвестором, т.е. вкладчиком средств.

Выпуская для продажи ценные бумаги, предприятия, фирмы, банки рассчиты- вают собрать дополнительные средства, увеличить предпринимательский капитал. Это - эффективный способ создания новых и расширения действующих предпри- ятий. К нему нередко прибегают также для пополнения государственного и местно- го бюджета. Однако эмитенты становятся должниками инвесторов и обязаны обес- печить их интересы.

В свою очередь, инвесторы покупают ценные бумаги, надеясь увеличить свои доходы. В принципе они могут распорядиться своими капиталами и сбережениями по-разному: открыть свое предприятие, вложить деньги в банк под банковский про- цент или купить ценные бумаги. В последнем случае ставка делается на ожидание более высокого дохода.

Одни и те же хозяйствующие субъекты могут быть в одной ситуации эмитента- ми ценных бумаг, а в другой — инвесторами. В большинстве случаев предприятия, финансовые организации стремятся получить в свое распоряжение сторонние цен- ные бумаги. За счет этого достигается более высокая финансово-хозяйственная ус- тойчивость.

Различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке совершается купля-продажа вновь выпущенных бумаг. Основная их задача при этом - обеспечить приток финансовых ресурсов. На вторичном рынке происходит перепродажа ценных бумаг. Этот рынок выступает двояко в виде организованного

рынка, связанного с функционированием фондовых бирж, и неорганизованного рынка, отражающего внебиржевые сделки.

Ценные бумаги представляют собой фиктивный капитан. Настоящий, дейст- вительный капитал, который они выражают, занят большей частью в сфере произ- водства. Ценные бумаги, свидетельствуя о его существовании, не обладают стоимостью. Однако в процессе обращения, в силу своей связи с действительным капиталом, они приобретают цену.

Рынок ценных бумаг - важная составная часть всей рыночной экономи- ки. Его даже считают вершиной рыночной структуры, так как здесь кон- центрируются основные нити хозяйственной жизни.

В современных условиях развитый рынок ценных бумаг играет большую роль.Он позволяет повысить эффективность производства, более гибко использовать ресурсы. Его экономические функции многообразны. Во-первых, он служит объективным показателем состояния отдельных предприятий и общественного производства в целом. В нем заложен чуткий оценочный механизм. На этом рынке без помощи министерств и ведомств, лишь на основе обращения ценных бумаг, можно достаточно достоверно определить, как обстоят дела и каковы перспективы развития тех или иных производств, отраслей, фирм, производственных объединений.Если, скажем, данная фирма процветает, то спрос на ее ценные бумаги растет, а при неурядицах возникает противоположная картина. Недаром рынок ценных бумаг называют «барометром» рыночного хозяйства.

Во-вторых, являясь частью финансового рынка, рынок ценных бумаг ускоряет движение финансов, повышает их мобильность. Допустим, предприятие нуждается в крупном добавочном капитале, в то время как у других предприятий появились свободные денежные средства. При прежней командно-административной системе вопрос о выделении дополнительного капитала решался в Министерстве, Госплане, Госбанке. На это уходило много времени, часто год-полтора.

При наличии финансового рынка проблема решается гораздо проще. Предпри- ятие выпускает ценные бумаги и в самый короткий срок набирает нужную сумму. Конечно, предприятию впоследствии придется расплачиваться с кредиторами. Но все равно это выгодно, потому что заемные средства обеспечивают рост пкапитала в течение сэкономленного времени.

В-третьих, рынок ценных бумаг способствует мобилизации денежных средств в значительных размерах. На базе сложения мелких капиталов денежные накопления стекаются в одно место. Предприниматели получают возможность решать крупно- масштабные хозяйственные задачи.

К такому способу нередко прибегает государство. Выпуская ценные бумаги, оно сосредоточивает финансы на наиболее важных участках народного хозяйства или концентрирует их для реализации намеченных социальных и экономических программ. Образуется значительный источник пополнения государственного бюд- жета, преодоления его дефицита.

В-четвертых, наличие рынка ценных бумаг помогает экономически обоснован- ному переливу капитала. Деньги обычно вкладываются в преуспевающие предпри- ятия и отрасли. В связи с этим происходит перераспределение средств из неэффек- тивных в прогрессивные производства. Отток капиталов из «неблагополучных» производственных секторов служит сигналом для их перестройки и обновления.

В-пятых, рынок ценных бумаг создает условия для привлечения в страну ино- странного капитала. Облегчаются вопросы открытия совместных предприятий и свободных экономических зон.

В большинстве развитых стран в качестве держателя ценных бумаг выступает значительная часть населения. Рядовые вкладчики стараются не только сохранить, но и умножить сбережения путем вложения средств в выгодное дело. Приобретая ценные бумаги, они активно включаются в бизнес, получают возможность прийти к старости не с одной пенсией. В результате растет прослойка состоятельных людей.

Рынок ценных бумаг — рынок цивилизованный и свободный. Он складыва- ется на добровольной основе. Это требует создания условий, приемлемых для всех субъектов денежных отношений.

Сейчас в России возрождаются фондовые традиции. Возникают локальные и региональные рынки ценных бумаг. Постепенно формируется общероссийский фондовый рынок.