4.5. бизнес-планирование инновационных проектов

Любой инновационный процесс, будь то выпуск нового продукта или диверсификация производства, связан с необходимостью его финансирования либо за счет собственных средств компании, либо путем привлечения внешних источников кредитования. Бизнес-план, являясь формой краткосрочного планирования компании, выполняет функцию обязательного документа, подлежащего предъявлению кре­дитным организациям, и во многом обеспечивает положительное ре­шение кредитора о финансировании инновационных проектов. Как показывает практика многих компаний, убедительно и правильно со­ставленный бизнес-план на 90 \% гарантирует получение необходимо­го кредита.

Однако бизнес-планирование выполняет еще одну принципиально важную функцию. При составлении бизнес-плана все руководители и менеджеры компании встают перед проблемой определения не столько целей и стратегий фирмы, сколько перед необходимостью выявления конкретных путей осуществления инноваций, расчета количественных показателей и подтверждения экономической целесообразности самого проекта.

Типовая унифицированная форма бизнес-плана состоит из 10 раз­делов.

1. Введение.

2. Резюме.

3. Анализ рынка.

4. Описание проекта.

5. План производства. Коммерческий план.

6. Маркетинговый план.

7. Организационный план.

8. Оценка рисков.

9. Финансовый план.

10. Приложения.

Бизнес-план начинается с «Введения», которое является титульным листом и занимает одну печатную страницу. Введение содержит сле­дующие положения: имя и юридический адрес компании, имя и рек­визиты главы компании, область деятельности фирмы и суть инно­вационного проекта, сумма необходимого кредита и его покрытие, указание о строгой конфиденциальности самого документа. Из пер­вой страницы инвесторы узнают основные моменты, необходимые для получения общего представления о характере кредитного запроса.

Следующий раздел «Резюме» подготавливается после составления всего бизнес-плана. Он не должен превышать трех-четырех страниц, а его цель – заинтересовать потенциального инвестора в самом проек­те. Обычно на основе этого раздела кредитор принимает решение о це­лесообразности чтения всего документа. Здесь указываются основные характеристики проекта, ожидаемые финансовые результаты, прогно­зируемые объемы продаж на два года, необходимый объем инвести­ций, затраты на производство, предполагаемый уровень рентабельно­сти и срок окупаемости проекта.

Третий раздел «Анализ рынка» по своей сути является началом всей деятельности по составлению бизнес-плана. Сюда входит анализ мак­росреды компании, исследование рынков сбыта и оценка конкурентов. Особенно важным представляется полное описание конкурентной среды, в которой будет осуществляться проект, а именно:

общий объем продаж в отрасли за последние пять лет;

темпы роста в отрасли;

количество новых фирм за последние три года;

степень наукоемкости и появление новых товаров/услуг на дан­ном рынке.

В данном разделе также рекомендуется выделить ближайших кон­курентов и проанализировать их экономический потенциал.

Необходимо дать обзор сильных и слабых сторон конкурентов, а также четко выделить и обосновать конкурентные преимущества вашей продукции или услуги (в том случае если проект связан с вы­пуском нового товара, выходом на новые рынки или диверсификацией производства).

Следующий раздел называется Описание проекта и включает в себя следующие положения.

1. Полное описание продукции:

наглядное изображение товара в виде приложенного опытного образца, его фотографии или детального описания; 4 описание потребительских свойств товара;

качественные составляющие продукта;

соответствие свойств товара требованиям рынка;

указание об автономности товара или необходимости его про­дажи в комплексе с другими сопутствующими товарами; + патентная защищенность товара.

2. Месторасположение офиса, производства, складов и т.д. Здесь указываются все включенные в реализацию проекта здания и со­оружения, указывается титул собственности или условия аренд­ного договора, а также делается оговорка о размере средств по ремонту этих помещений.

3. Количество и квалификационные требования к персоналу компа­нии, задействованному в проекте.

4. Стоимость, характер и условия приобретения необходимого оборудования.

План производства отвечает на следующие основные вопросы:

изготавливается ли продукция целиком или предполагается производственная кооперация с другими фирмами. В последнем слу­чае необходимо указать реквизиты субпроизводителей и их ос­новные экономические характеристики;

какие предусматриваются производственные мощности и их ди­намика помесячно и поквартально;

какие этапы производственного цикла затрагивает проект, коли­чество и характер сырья и материалов, необходимых для выпу­ска новой продукции, а также упоминание об основных постав­щиках предприятия.

В разделе «План производства», помимо вышеназванного, дается пол­ный расчет себестоимости продукции и плановых издержек производства.

Маркетинговый план дает полную информацию о формах и ме­тодах внедрения товара на рынок, ценовых и сбытовых стратегиях фирмы в каждом рыночном сегменте (при условии сегментирования рынка), о методах стимулирования сбыта и товарной политике ком­пании. Данный раздел составляется на основе маркетинговой програм­мы компании и подлежит обязательной корректировке и предостав­лению инвестору каждый год.

Организационный план занимает три печатные страницы и дает подробное представление возможному инвестору о правовом положе­нии компании и ее менеджменте. Здесь указываются:

правовое положение компании;

если компания создана в виде АО, то указываются основные дер­жатели акций, размер уставного капитала, количество простых и привилегированных акций;

имена, адреса, послужные списки, опыт работы всех членов Со­вета директоров;

резюме менеджеров компании, включая низовое звено управле­ния; обязанности и ответственность каждого руководителя, уча­ствующего в проекте, его жалование и бонусы;

при создании нового отделения, филиала, дочерней или ассоциированной компании необходимо дать всю организационную структуру фирмы, выделив функции каждого подразделения, а также указать методы и формы контроля их деятельности;

кадровая политика предприятия (указывается в случае создания новой оргструктуры).

Раздел «Оценка рисков» полностью посвящен анализу возможных рисков при реализации проекта и выработке нескольких альтерна­тивных путей достижения поставленной цели. Обычно в качестве ос­новных рисков по проекту выделяют риски, связанные с:

неожиданной реакцией конкурентов;

изменениями во внешней среде;

резким изменением рыночной конъюнктуры;

отсутствием согласия и профессионализма управленческой ко­манды.

В настоящее время существует множество компьютерных про­грамм для оценки рисков крупных инвестиционных проектов с помо­щью математических методов и моделей.

Финансовый план – это раздел, дающий картину движения денеж­ных потоков, ликвидности проекта, соотношения заемных и собствен­ных средств и в целом учитывающий все плановые финансовые пока­затели по проекту. Данный план является основой для осуществления контроля над проектным бюджетом, составляется на три года и вклю­чает в себя:

проформу «Баланса»;

проформу «Отчета о прибылях и убытках»;

проформу «Отчета о движении денежных средств»;

расчет “точки безубыточности”.

В данном разделе особое место отводится краткой биографии главы компании и мотивации его решения по выбору данного проекта. Таким образом, этот раздел бизнес-плана дает потенциальному инвестору четкое представление о масштабах и характере будущего проекта.

4.6. Оценка эффективности проекта

Наряду с техническими критериями выбора инноваций инвесторы представляют экономические ограничения на инновационные процессы, таким образом обеспечивая гарантию возврата вложенных средств и получения дохода. Поэтому при принятии решения о финансировании инновации должен учитываться период, в течение которого были возмещены понесенные расходы, а также период, необходимый для получения расчетной прибыли.

Оценка экономической эффективности проекта может быть произведена с помощью методов:

чистого дисконтирования дохода (ЧДД);

срока окупаемости;

индекса доходности и рентабельности проекта;

внутренние нормы доходности;

расчета точки безубыточности проекта.

Чистым доходом (ЧД) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период.

, где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – это накопленный дисконтированный эффект (дисконтированное накопленное сальдо) за расчетный период

.

ЧД и ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений под суммарными затратами для данного проекта без учета и с учетом дисконта проекта.

Разность ЧД - ЧДД – это дисконт проекта.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным, поэтому при сравнении с альтернативными проектами предпочтения будет отдаваться проекту с большим положительным ЧДД.

Срок окупаемости – это продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости.

Начальный момент указывается в задании на проектирование – это либо начало нулевого шага или начало операционной деятельности.

Момент окупаемости – это наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущей ЧД становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента с учетом дисконтирования. Момент окупаемости   учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий ЧДД становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

Индексы доходности характеризуют относительную «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных потоков, так и для недисконтированных. При оценке эффективности используются:

индекс доходности затрат – отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);

индекс доходности дисконтированных затрат – это отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;

индекс доходности инвестиций (ИД) – это отношение суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;

индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) – это отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают единицу, если для этого потока ЧД положителен. ИДД затрат и инвестиций превышает единицу, если для этого потока ЧДД положителен.

Внутренняя норма доходности (ВНД) – это положительное число En, если при норме дисконта Е = En ЧДД проекта обращается в 0; это число единственное.

Таким образом, ВНД – это такое положительное число En, если при

Е = En ЧДД равен 0; при всех больших значениях Е ЧДД отрицателен; при всех меньших значениях Е ЧДД положителен.

Если ни одно из условий не выполнено, считается, что ВНД не существует.

Для оценки эффективности проекта значения ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е: если ВНД > E, ЧДД > 0, следовательно, инновационные проекты эффективны и наоборот, если ВНД < E, ЧДД < 0, следовательно, инновационные проекты неэффективны.

Внутренняя норма доходности (ВНД) может быть использована также для:

экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) в проектах данного типа;

оценки степени устойчивости проекта по разности ВНД и Е;

установление участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения или собственных средств.

Степень устойчивости проекта  по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована по показателям границ безубыточности и предельных значений  таких параметров проекта, как объемы производства, цены производителей продукции и пр.

Уровнем безубыточности УБm называется отношение «безубыточного» объема продаж (производства) к проектному. Под «безубыточным» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю.

,

где Sm − объем выручки на m-м шаге;

Cm – полные текущие издержки производства продукции на m-м шаге;

CVm – условия применения части полных издержек производства на m-м шаге;

DCm – доходы от внереализованной деятельности за отчетом расходов по этой деятельности.

Все цены и затраты учитываются без НДС.

Проект считается устойчивым, если в расчетах по проекту в целом условие безубыточности не превышает 0,6-0,7 после освоения проектных мощностей. Близость уровня безубыточности к единице (100 \%) свидетельствует о недостаточной устойчивости проекта к колебаниям спроса на продукцию на данном шаге.