Глава 2.2. методы оценки экономической эффективности инвестиций

2.2.1. Определение чистой текущей (приведенной) стоимости

2.2.2. Расчет рентабельности

2.2.3. Расчет внутренней нормы прибыльности

2.2.4. Расчет периода окупаемости

2.2.5. Определение бухгалтерской рентабельности

2.2.6. Оценка конкурирующих инвестиций с различными сроками жизни

В мировой практике при оценке инвестиционных проектов используют так называемый бюджетный метод. Суть его заключается в том, что весь срок жизни разбивается на временные отрезки (интервалы планирования), каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств. Этот подход лежит в основе всех известных методик, применяемых в настоящее время на практике, в частности, известной методики UNIDO. В соответствии с ней проект рассматривается с точки зрения финансовой состоятельности и экономической эффективности.

Основная задача, решаемая при определении финансовой состоятельности проекта, – оценка его ликвидности. С позиции бюджетного подхода ликвидность означает неотрицательное сальдо баланса поступлений и платежей в течение всего срока жизни проекта. Отрицательное значение накопленной суммы денежных средств свидетельствует об их дефиците. Недостаток денежных средств для покрытия всех имеющихся расходов в каком-либо временном интервале фактически означает банкротство проекта. Анализ финансовой состоятельности выполняется с помощью прогноза денежных потоков или плана денежных поступлений и выплат.